丙烯近期行情回顾
2月丙烯价格宽幅震荡，终端进入传统淡季但下游刚需支撑，部分装置短停提振市场情绪。3月受地缘冲突影响，油价及原料丙烷价格大幅走高，丙烯价格重心上移。
聚烯烃近期行情回顾
2月聚烯烃价格震荡走弱，塑料和PP价格重心小幅下移。3月受地缘影响，成本端油价走高，霍尔木兹海峡航运受阻，聚烯烃价格重心抬升。
成本端—地缘冲突加剧油价重心大幅走高
2月油价震荡偏强，3月因美、以对伊朗实施军事打击，地缘风险溢价提升，原油大幅上涨，国内油价涨幅更大。展望后市，预计油价整体运行中枢上移。
丙烯检修增多供应整体压力可控
2月丙烯产量环比下降8.54%，同比增长6.65%。装置检修增多，供应或有小幅收缩预期，整体压力可控。若地缘冲突持续，可能进一步传导到产业链下游，影响丙烯供应。
丙烯产业链多数品种利润窄幅修复
丙烯下游需求存有刚需支撑，PP粉开工走弱，环氧丙烷、辛醇、丁醇开工负荷走高。丙烯进出口小幅调整为主，对中东地区进出口量均较少。
PP新装置未来投产计划
2月聚烯烃不同工艺装置利润多走弱，油制PE和油制PP现金流明显挤压。聚烯烃检修损失量变化不一，2月PE检修损失量环比下降，PP检修损失量环比下降。
PE供应高位预期小幅收缩
2月PE产量环比下降0.45%，同比增长13.10%。供应小幅回升，压力有所攀升。展望后市，国内供应预期小幅回落，3月检修计划增多，供应存高位收缩预期。
PP供应压力尚可
2月PP产量环比下降8.88%，同比增长4.21%。供应多维持稳定，3月计划检修规模进一步增加，供应有小幅收缩预期，PP整体供应压力尚可。
PE进口低位小幅调整
12月PE进口132.99万吨，环比增长25.21%。PE对外依存度为30.38%，中东货源受限，PE进口有缩减预期，LDPE受影响最大。
PP出口成逐年增加趋势
12月初级形状的PP进口量为20.58万吨，环比增长14.81%。PP对外依存度为8.44%，出口依存度为7.83%，国内产能快速增长，PP普通品已基本实现自给自足。
石化库存处于中性偏低水平
截止3月6日，两油石化库存水平为82万吨，较去年同期相比持平。
PE下游需求边际回暖
2月PE需求整体表现疲软，3月需求预计修复回暖，但近期受地缘影响，上游原材料价格持续大幅走高，关注产业链价格传导情况。
PP下游需求边际回暖
2月PP需求整体表现疲软，3月PP需求预计修复回暖，但近期PP价格大幅拉涨，关注下游可接受程度。
塑料制品产量表现平平
12月家用电冰箱产量同比增长11.35%，1-12月同比增长5.08%。12月汽车产量同比下降2.49%，1-12月同比增长10.20%。
跨品种套利机会
2月塑料与PP价差走缩，3月塑料与PP价差仍有小幅走缩预期，建议逢高关注塑料与PP走缩机会。
塑料技术指标
技术上，塑料周度K线已向上突破下行通道压力线，且价格走势较强，技术上关注前一震荡区间上沿附近压力位。
塑料供需平衡表预测
成本端：在地缘缓和前，预计油价维持偏强运行。供需来看，随下游修复转好，上游检修增多，供应小幅收缩，塑料边际存改善预期，中东货源运行受阻，预计进口减少。当前主要驱动在地缘和成本端，若地缘持续发酵，塑料跟随成本端重心抬升；若地缘转向缓和，塑料或跟随成本端回落调整。
丙烯/PP主力合约参考压力位和支撑位
丙烯主力合约参考支撑位6300-6350元/吨，参考压力位8500-8550元/吨；PP主力合约参考支撑位6800-6850元/吨，参考压力位8950-9000元/吨。
