碳酸锂期货价格自2025年四季度偏强运行后，于2026年1月触及19万元关口后回落并维持震荡。2026年1-2月，锂电产业链价格企稳回升，上游成本压力逐步向下游传导，但终端电池传导幅度有限。
锂资源供应情况：
- 国际：需关注非洲地缘因素对供应的影响。
- 国内：江西作为“亚洲锂都”，2024年碳酸锂产量占全国36.77%，但云母提锂产生的大量废渣造成二次污染，环保处理存在瓶颈。
- 锂精矿进口量2025年12月创月度新高，全年同比增长8.99%；碳酸锂和氢氧化锂进口量均维持高位，同比分别增长3.4%和125.75%。
- 碳酸锂产量高位运行，节后首周产量显著回升，辉石提锂贡献主要增长，盐湖和回收提锂均有放量。
- 提锂工艺中，辉石提锂是硬岩提锂的坚强保障，盐湖提锂2025年年中超过云母提锂；回收提锂占比稳定超10%，春节前后有所下滑。
- 硬岩提锂利润元旦前后显著改善后快速回落，锂价与矿价轮动攀升。
磷酸铁锂产量：
- 2025年磷酸铁锂产量374.6万吨，同比增长60.1%，12月产量同比增长46%，2月产量同比增长52.4%，持续超预期。
碳酸锂库存与需求：
- 3月首周碳酸锂产量延续回升，样本总库存下降，下游库存大幅增加，表观需求保持平稳，库存可用天数稳定在30天附近。
新能源汽车需求：
- 2026年1月汽车产销同比下降，新能源汽车销量同比下降3.2%，1-2月累计同比下滑约35.8%。
- 新能源汽车购置税2026年1月1日起减半征收；以旧换新补贴减少对低价车的补贴；新国标2026年7月1日起实施，提升电池安全门槛，可能延后部分需求至下半年。
供需平衡表与预测：
- 2026年碳酸锂或延续过剩格局，全球供应政策动向值得关注。
- 2026年上半年主要矛盾是新能源汽车需求阶段性回落；下半年主要矛盾是国内外锂盐新增产能集中释放。
技术面分析与建议：
- 2026年初碳酸锂需求淡季不淡，价格处于年度波动波峰，提供卖保机会，卖保头寸宜动态调整。
- 原油价格上扬或提升碳酸锂成本和需求，上半年逢低配置具备较高安全边际。
- 产业链下游宜按需采购，避免过早超量备货。
风险提示：
- 方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。
