这些因素主要通过运营杠杆支持加速的盈利增长尽管

（F4Q25为55亿美元），这为我们预期的多年稳健增长和市场份额增长提供了可见度；然而，业务重点转向与客户的长期关系以及份额收益，这将在未来通过容量增加带来更高的利润率收入机会。 ，这些因素主要通过运营杠杆支持加速的盈利增长，尽管在供应受限的行业背景下，毛利率杠杆仍然有限，且可能让那些寻求与我们覆盖范围内其他公司类似定价和顺风的投资者略感失望。 （F4Q25为55亿美元），这为我们预期的多年稳健增长和市场份额增长提供了可见度；然而，业务重点转向与客户的长期关系以及份额收益，这将在未来通过容量增加带来更高的利润率收入机会。 ，主要通过提价和成本控制的结合，而不是仅仅依赖提价，尽管供应链限制现在正推动增量订单以填补FY26的收入可见度，而不是之前的范围。 ，尽管收入预期高于1H，这可以被认为是审慎的，并且有执行上行空间，因为我们预计1H毛利率会有上行空间。 ，包括任何现有积压订单的重新定价，与组件公司相比，这为Ciena提供了逐步将成本增加转嫁给客户的机会，同时成本削减工作将推动2H毛利率预期达到与1H相同的水平。 ，并预计在今年剩余时间内进一步建立订单积压，以增强对我们收入增长预测的信心（FY27同比+17.9%）。 ，因为运营杠杆，特别是Ciena的执行势头良好，以保持增长，尽管存在适度的投资者失望，我们相信这种结合也将在年底带来更高的盈利预测。 。