2月存储行业简报Q1NAND合约价涨幅再度上调模组厂商业绩指引强劲

2026年2月价格回顾与展望

1. 2月价格回顾

• DRAM：
  • 经历1月环比大涨后，2月现货和合约价格涨幅放缓。
  • 主流颗粒现货价环比-3%~+12%。
  • DDR5-8Gb/DDR4-8Gb合约价环比+4%/+8%。
• NAND Flash：
  • 2月继续保持环比快速上涨，涨幅相对收敛。
  • 主流颗粒现货价环比+10%~+26%。
  • 合约价环比+37%~+67%。
• 模组：
  • DDR4/5内存条现货价格环比基本走平。
  • SSD环比0~+13%，移动存储环比+10%~+25%。
  • DDR5内存条合约价格环比+4%~+18%，DDR4价格走平。
  • SSD合约价格环比+6%~+18%。

2. 价格展望更新（TrendForce 3月26日）

• DRAM：
  • 预计Q1传统DRAM合约价上涨90%~95%（未调整）。
  • 2月底，韩媒sedaily报道，三星电子和SK海力士已通知客户，25Q2将继续大幅提高DRAM价格。
  • 台媒PCDIY！报道，SK海力士春节后通知客户，DDR5颗粒26Q2将涨价40%。
• NAND Flash：
  • 由于AI服务器需求强劲，供需严重失衡，原厂涨价意愿强烈。
  • 上调Q1整体合约价涨幅至85%~90%（此前预期55%~60%）。

3. 投资观点

• 2月以来，铠侠业绩及指引超预期、NAND一季度合约价上调、国内模组厂商佰维存储1-2月业绩公告超预期，进一步验证存储行业景气度维持高位。
• 预计行业供不应求将持续至27H1。
• 核心推荐：
  • 存储模组公司：短期业绩爆发能力强，看好佰维存储等业绩超预期机会。
  • 存储原厂及贴近原厂的设计公司：普冉股份、兆易创新、北京君正、澜起科技等。