存储板块追踪十三：DDR5模组合约价首次上涨，NAND合约价连续环平，海外存储厂商Q2营收环增、低点已过

存储板块追踪十三：DDR5模组合约价首次上涨，NAND合约价连续环平海外存储厂商Q2营收环增、低点已过 中泰电子王芳团队分析师：王芳执业证书编号：S0740521120002分析师：杨旭执业证书编号：S0740521120001 目录 一、DRAM价格追踪：合约价跌幅收窄，DDR5模组合约价首次上涨 1.1主流：合约价环比跌幅收窄、跌幅5%以内 1.2利基：合约价和现货价下跌5%以内 二、NAND价格追踪：合约价连续三个月环平，现货价涨跌互现 附录跟踪逻辑：存储大市场强周期，价格反应景气度变化 DRAM：DDR4是目前主流，DDR5跑马进场 ◼DRAM细分市场：DRAM不断迭代，目前DDR4是主流产品。 ➢按照RAM和CPU的时钟频率是否同步，DRAM可分为同步DRAM（Synchronous DRAM，简称SDRAM）和异步DRAM。SDRAM目前已迭代了六代，分别是SDR（Single DataRate SDRAM）、DDR1(DoubleData Rate1SDRAM)、DDR2、DDR3、DDR4、DDR5。每次迭代，芯片性能显著提升。目前DRAM主流是DDR4，2021年占90%，DDR-DDR3合计占比10%。 DRAM：大陆聚焦利基，重点关注 ◼大陆目前发力利基，重点关注。 ➢兆易创新21年量产19nm 4Gb DDR4,22年9月兆易创新发布17nm 2Gb/4Gb DDR3，北京君正(ISSI)目前在大陆利基DRAM领域料号数量最为全面、营收体量最大，DRAM中出货量最大的是DDR3，东芯股份在DDR3方面有所布局。➢利基DRAM：SpecialtyDRAM，按照Dramexchange现在的划分，包括DDR2、DDR3及部分DDR4颗粒。➢主流DRAM：CommodityDRAM，代表产品包括8Gb以上的DDR4、DDR5颗粒和DDR4、DDR5模组。 ◼7月DRAM合约价环比跌幅明显收窄，DDR5合约价环比上涨0%~4%。 ➢1）主流DRAM：7月DDR4颗粒和模组跌幅1%~2%，跌幅明显收窄，DDR5颗粒和模组上涨0%~4%。➢2）利基DRAM：7月环比下跌0%-3%，跌幅明显收窄。 DRAM：合约价跌幅明显收窄，DDR5模组合约价首次上涨 ◼截至7月31日，现货价月跌幅2-4%。 ➢1）主流DRAM：7月，DDR4、DDR5月跌幅2-3%，较6月跌幅收窄。➢2）利基DRAM：7月跌幅2%-4%，较6月跌幅有所扩大。 注：价格数据截至2023年7月31日更新 主流：合约价环比跌幅收窄，DDR5模组合约价首次上涨 ◼DDR4芯片：7月合约价跌幅1%-2%，跌幅收窄，现货价月跌幅2%-3%。 ➢1）合约价：7月，DDR4 8Gb（1Gx8）的价格为$1.34，同比-53.47%，环比-1.47%，跌幅收窄，价格自从2021年9月的$4.1开始一路下跌，已处历史低位；7月，DDR4 16Gb（2Gx8）的价格为$2.8，同比-52.14%，环比-1.75%，价格从2021年9月的$8.45开始下跌，目前处于历史低位。 ➢2）现货价：截至7月31日，DDR4 8Gb（1Gx8）2666 Mbps的价格为$1.47，创历史新低，近一月下跌2%，近一周降低0.68%，跌幅扩大；DDR416Gb(2Gx8)2666Mbps的价格为$2.97，创历史新低，近一月下跌2.62%，近一周降低0.67%，跌幅缩小。 主流：合约价环比跌幅收窄，DDR5模组合约价首次上涨 ◼DDR4模组：6月-7月合约价下跌1%-2%。 ➢合约价：7月，DDR4 8GbU-DIMM的合约价格为$12.70，同比-49.20%，环比-1.55%，价格从2021年9月的$34.80开始下跌；7月，DDR416GbU-DIMM的合约价格为$24.40，同比-50%，环比-1.61%，为历史最低点。 注：U-DIMM定位桌面电脑市场，SO-DIMM定位笔电市场，两种模组的价格相同，此处选取U-DIMM价格；模组主要用于服务器，PC DRAM主要是在合约市场进行交易，现货市场占比小，没纳入 主流：合约价环比跌幅收窄，DDR5模组合约价首次上涨 ◼DDR5芯片：7月合约价环比继续止跌，现货价下跌2%。 ➢1）合约价：7月DDR5 16Gb（2Gx8）的合约价为$3.17，同比-54.65%，环比0%，价格稳住；2022年2月价格开始下降，目前已是历史最低价。 ➢2）现货价：截至7月31日，7月DDR5 16Gb（2Gx8）的现货价为$4.04，近一月下跌2.18%，近一周无变化。 注：U-DIMM定位桌面电脑市场，SO-DIMM定位笔电市场，两种模组的价格相同，此处选取U-DIMM价格；模组主要用于服务器，服务器DRAM主要是在合约市场进行交易，现货市场占比小，没纳入 主流：合约价环比跌幅收窄，DDR5模组合约价首次上涨 ◼DDR5模组：7月模组合约价首次环增，环比增长3%-4%。 ➢合约价：7月DDR5 16GBU-DIMM价格$29.6，同比-53%，环比+4%；DDR58GBU-DIMM价格$15.3，同比-53%，环比+3%。 注：U-DIMM定位桌面电脑市场，SO-DIMM定位笔电市场，两种模组的价格相同，此处选取U-DIMM价格；模组主要用于服务器，服务器DRAM主要是在合约市场进行交易，现货市场占比小，没纳入 利基：合约价和现货价下跌5%以内 ◼DDR4芯片：7月合约价下跌3%左右，现货价下跌3%。 ➢1）合约价：6月DDR4 8Gb（512Mx16）同比-54.93%，环比-3.03%，7月$1.55，同比-53.73%，环比-3.13%；6月，DDR4 4Gb（256Mx16）的合约价为$1.05，同比-54.35%，环比-2.78%，7月$1.02，同比-51.89%，环比-2.86%。 ➢2）现货价：截至7月31日，DDR4 8Gb（512Mx16）2666 Mbps的现货价为$1.47，月内下跌2.65%，近一周下跌1.34%；7月30日，DDR44Gb（256Mx16）2400/2666Mbps的现货价为$0.96，创历史新低，月内下跌3.03%，近一周价格持平。 利基：合约价和现货价下跌5%以内 ◼DDR3芯片：7月合约价环比下滑1%-3%，现货价跌幅2%-4%。 ➢1）合约价：DDR3 4Gb（256Mx16）的6月合约价$1.05，7月$1.02，继续创历史新低，同比-57.14%，环比-2.86%；DDR32Gb（128Mx16）的6月合约价$0.98，7月$0.95，同比-56.42%，环比-3.06%，历史最低为2019年12月的$0.92；DDR3 1Gb（64Mx16）的6月合约价$0.83，7月$0.82，同比-48.10%，环比-1.20%，已达历史最低价。 ➢2）现货价：截至7月31日，DDR3 4Gb（256Mx16）1600/1866Mbps的现货价为$0.94，近一月跌幅4%，近一周跌幅1%，创历史新低；7月31日，DDR3 2Gb（128Mx16）1600/1866Mbps的现货价为$0.89，创历史新低，近一月跌幅2.2%，近一周无变化。 利基：DDR3、DDR4双价不再倒挂 ◼此前DDR3与DDR4价格出现倒挂，但价差自2022年5月后呈缩小趋势，4月起合约价差为0，合约价已不再倒挂。 ➢1）合约价：过去4Gb DDR4价格高于4Gb DDR3，2021年12月价格打平，自2022年1月价格开始倒挂，5月价差扩大至$0.40，此后价差减小。2023年6、7月价差为0。 ➢2）现货价：2021年10月中旬，4Gb DDR3与4Gb DDR4价格基本打平，后开始出现倒挂，价差最大可达$0.52；2023年2月9日两者价格持平，7月31日4Gb DDR4价格已高出4GbDDR3$0.02。 目录 一、DRAM价格追踪：合约价跌幅收窄，DDR5模组合约价首次上涨 二、NAND价格追踪：合约价连续三个月环平，现货价涨跌互现 1.1主流：合约价止跌，部分料号现货价有所上涨 1.2利基：SLC合约价止跌，现货价跌幅收窄 三、要闻&公告：海外存储厂商Q2营收环增、低谷已过 附录跟踪逻辑：存储大市场强周期，价格反应景气度变化 NAND：2D到3D大势所趋，TLC、QLC渐成主流 ◼NAND细分市场：3D渗透率提高，TLC、QLC为主要颗粒类型。 ➢1）NAND分类：根据结构，NAND分为2D NAND、3D NAND，根据颗粒类型，NAND分为SLC/MLC/TLC/QLC，SLC每单元存储1 bit数据、MLC的存储2个bit、TLC的存储3个bit、QLC的存储4个bit。➢2）2D到3D大势所趋：2D在平面上对晶体管尺寸进行微缩，从而获得更高的存储密度，但晶体管尺寸微缩遇到物理极限，现已面临瓶颈，达到发展极限。为了在维持性能的情况下实现容量提升，3D NAND成为发展主流。2019年，3D NAND的渗透率为72.6%，已远超2DNAND，且未来仍将持续提高，预计2025年3D NAND将占闪存总市场的97.5%。➢3）TLC、QLC为市场主流：目前TLC、QLC是NAND的主流产品，合计占95%的份额，根据Gartner数据，2019年SLC NAND市场16.7亿+美金，占NAND市场的3%-4%左右。 NAND：主流占大头，大陆发力SLC NAND ◼NAND：主流占大头，利基产品是大陆设计公司现阶段的重点，长存定位主流。 ➢1）NAND分成利基与主流：SLC NAND、MLC/TLCNAND<=4GB是利基产品，MLC/TLCNAND>4GB是主流产品。➢2）SLC NAND是大陆设计公司发力点：根据Gartner数据统计，2019年SLC NAND全球市场16.7亿美元，在原有刚性需求的支撑和下游不断出现的新兴应用领域，2021年市场预计达到21.4亿美元，占NAND市场的3%-4%；台系厂商华邦、旺宏占据SLCNAND的主要份额，目前大陆如兆易创新、东芯股份、北京君正均发力SLC NAND，长江存储做主流NAND（3D NAND256Gb\512Gb\1.33Tb）。 NAND：合约价连续三个月环平，现货价涨跌互现 ◼主流及利基合约价7月持续止跌，同比跌幅收窄。 ➢1）主流NAND：6月MLCNAND环比跌幅均为0%，同比跌幅15%-18%，7月环比跌幅为0%，同比跌幅13%-15%。➢2）利基NAND：6月SLCNAND环比跌幅0%，同比跌幅4%-9%，7月环比跌幅为0%，同比跌幅1%-6%。 NAND：合约价连续三个月环平，现货价涨跌互现 ◼7月主流现货价变化-0.5%~+0.6%，利基现货价变化-0.7%~-3.6%。 ➢1）主流NAND：6月现货价跌幅0%-2.2%，7月现货价变化-0.5%~+0.6%，大部分型号开始上涨。➢2）利基NAND：6月现货价跌幅1.4%-18%，7月现货价跌幅0.7%-3.6%。 主流：合约价止跌，部分料号现货价有所上涨 ◼MLC NAND：7月合约价止跌，现货价部分上涨。 ➢1）合约价：7月，MLC128Gb(16Gx8)的合约价为$3.81，同比-15.14%，环比0%，价格止跌；7月，MLC 64Gb（8Gx8）的合约价为$2.76，同比-14.29%，环比无变化；7月，MLC32Gb（4Gx8）的合约价为$2.43，同比-12.90%，环比0%。 ➢2）现 货 价： 截 至7月31日，MLC 256Gb(32GBx8)的 现 货 价 为$11.18，近 一 月 上 涨0.18%，近 一 周 上 涨0.09%；MLC128Gb(16GBx8)的现货价为$6.31，近一月上涨0.16%，近一周无变化；MLC 64Gb(8GBx8)的现货价为$3.85，近一月无变化，近一周无变化；MLC 32Gb(4