电子行业周报：AMD推出新一代GPU MI325X，预计第四季度存储合约价涨幅收敛

标配 投资要点： ➢电子板块观点：AMD推出搭载新一代AI芯片的GPU MI325X，对标英伟达H200 GPU，将在今年第四季度正式投产，并于明年一季度开始向客户交付，或将影响英伟达在AI市场中的垄断局面；消费终端需求仍未有明显复苏，AI服务器成为存储需求的主要支撑点，使得第四季度一般型DRAM合约价预期涨幅收窄至0-5%，综合HBM后整体涨幅收窄至8-13%；当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。 ➢AMD推出搭载新一代AI芯片的GPUMI325X，对标英伟达H200 GPU，将在今年第四季度正式投产，并于明年一季度开始向客户交付。本周AMD于Advancing AI 2024大会上正式推出搭载新一代AI芯片的GPU AMD Instinct MI325X，采用与上一代MI300X相同的CDNA 4架构，AI算力最高可达到1.3PFLOPS。按照参数对照，MI325X对标英伟达2023年11月发布的H200 GPU，计算性能约是其1.3倍。同时AMD继英伟达后，也在MI325X上首次启用了业界目前最先进的HBM3E，内存带宽被提升到6TB/s，总容量达256GB，都相较上一代有所提高。根据AMD，MI325X将在今年第四季度正式投产，明年一季度开始向客户交付，目前公开宣布采购AMD的客户有微软、甲骨文、Meta。下一代MI350系列将在明年上市，届时会用上与MI300X、MI325X不同的新一代CDNA 4架构，半精度浮点数FP16下的AI算力达到2.3PFLOPS。除新的AI GPU外，AMD还发布了专门供给企业客户数据中心的第五代AMD EPYC服务器CPU处理器、企业AI PC使用的Ryzen AI PRO300系列处理器。未来为支持AI训练和推理，需要大量投资新的基础设施，AMD预测，到2028年，数据中心、AI和加速器市场将增长至5000亿美元，高于2023年的预测值，并且AMD在AI芯片上的加速布局或将影响英伟达在AI市场中的垄断局面。 [table_product]相关研究 1.8月国内手机出货量同比上升26.7%，联想发布多款AIPC新品— —电 子 行 业 周 报（20240923-20240929）1.8月国内手机出货量同比上升26.7%，联想发布多款AIPC新品——电子行业周报（20240923-20240929）2.半导体高能氢离子注入技术突破，存储模组价格承压——电子行业周报（20240916-20240922）3.国产DUV光刻机重大突破，消费电子新品密集发布有望拉动行业景气度——电子行业周报（20240909-20240915） ➢消费终端需求仍未有明显复苏，AI服务器成为存储需求的主要支撑点，使得第四季度一般 型DRAM合 约 价 预 期 涨 幅 收 窄 至0-5%，综 合HBM后 整 体 涨 幅 收 窄 至8-13%。根 据TrendForce，2024年第三季之前，消费型产品终端需求依然疲软，由AI服务器支撑起存储器主要需求，且HBM排挤DRAM产能，供应商仍坚持一定的价格涨幅。然而，近期虽有服务器OEM维持拉货动能，但智能手机品牌仍在观望，预估第四季存储器均价涨幅将大幅缩减，其中，一般型DRAM涨幅为0%至5%之间，由于HBM比重逐渐提高，DRAM整体平均价格估计上涨8%至13%，较前一季涨幅（10-15%）明显收敛。从细分赛道中看，由于Intel Lunar Lake机种尚未上市，第四季PC DRAM均价预计将终止上涨，与前一季大致持平；预计DDR5 Server DRAM合约价可维持3%至8%的涨幅，而DDR4则因买方普遍转为采购DDR5，价格调整受限；LPDDR4X供应商大幅扩增产能致使供过于求，预计第四季合约价将季减5%至10%，LPDDR5X库存相对健康，且供应量未显著增长，第四季价格或将与第三季大致持平；Consumer DRAM市场需求动能依旧疲软，接近年底买方备货心态将更为保守，虽有网通客户针对Wifi 7开始小量拉货，但难以支撑需求增长。DDR3预估合约价将季减0%至5%，而DDR4虽是主流产品，但来自中国市场的产出持续增加，或有下跌可能。 电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数下跌3.25%，申万电子指数下跌0.02%，行业整体跑赢沪深300指数3.23个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第1位，PE(TTM)49.76倍。截 止10月11日 ， 申 万 电 子 二 级 子 板 块 涨 跌 ： 半 导 体(+4.36%)、 电 子 元 器 件(- 3.24%)、光学光电子(-5.33%)、消费电子(-3.44%)、电子化学品(-1.76%)、其他电子(-2.75%)。 ➢投资建议：行业需求缓慢复苏，国内技术不断进步，长期看电子科技行业的成长机遇依然较大。建议关注：（1）AIOT板块，关注乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材。（4）消费电子周期有望筑底反弹的板块。关注CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频的卓胜微、唯捷创芯，存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思瑞浦，功率板块的新洁能、扬杰科技。 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）地缘政治风险；（3）研发进展不及预期风险。 正文目录 1.行业新闻......................................................................................52.上市公告重要公告........................................................................73.行情回顾......................................................................................84.行业数据追踪..............................................................................115.风险提示....................................................................................13 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）.........................................................................................8图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2024/10/11）...............................................................8图3申万行业二级板块指数估值（截至2024/10/11）..................................................................8图4电子指数组合图（截至2024/10/11）.....................................................................................9图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）.........................................................................................9图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股................................................................................10图7本周美股主要科技股信息更新（截至2024/10/11）.............................................................10图8 2022年10月11日-2024年10月11日DRAM现货平均价（美元）.................................11图9 2020年8月-2024年8月NAND FLASH合约平均价（美元）...........................................11图10 2021年10月8日-2024年10月8日LPDDR4/4X市场平均价（美元）.........................12图11 2021年10月7日-2024年10月7日TV面板价格（美元）............................................12图12 2021年2月-2024年10月笔记本面板价格(美元).............................................................12图13 2020年10月-2024年10月显示面板价格(美元)...............................................................12 表1上市公司重要公告..................................................................................................................7 1.行业新闻 1）三星电子第三季度营业利润9.1万亿韩元，同比增长274.5%，但低于市场预期 10月8日，三星电子公布了截至9月30日的2024年第三季度未经审计的盈利预测报告。三星电子预计今年第三季度实现销售额约79万亿韩元（约合人民币4132亿元），较上年同期的67.40万亿韩元（约合人民币3525亿元）增长17.21%；实现营业利润约9.1万亿韩元（约合人民币476亿元），较上年同期2.43万亿韩元（约合人民币127亿元）增长274.49%。虽然营收实现了同比增长，但是仍低于分析师预估的81.57万亿韩元（约合人民币4266亿元）。营业利润同样低于分析师普遍预期的10.33万亿韩元（约合人民币540亿元），也低于上一季度的10.44万亿韩元（约合人民币546亿韩元）。（信息来源：同花顺财经） 2）荣耀X60系列10月16日来袭：首次搭载卫星通信技术，科技普惠再升级 10月9日，荣耀终端有限公司中国区CMO姜海荣正式在微博上宣布，荣耀X60系列新品将搭载卫星通信技术，并于10月16日正式亮相。由于技术成本、技术难度等方面的因素，在X60系列之前，卫星通信技术往往仅出现在部分旗舰手机的超大杯上，全新的荣耀X60系列手机搭载卫星通信，意味着卫星通信这项超高端技术首次下探至千元机市场。（信息来源：同花顺财经） 3）台积电三季度营收约1666亿元，同比增长39% 10月9日，台积电公布了2024年9月营收报告，合并营收约为新台币2,518.73亿元（约合人民币552.35亿元），较8月份微幅增长0.4%，同比增长39.6%，创下2024年单月次高纪录。7-9月营收为新台币7596.92亿元（约合人民币1,666亿元），同比增长约39%。2024年1-9月累计营收约为新台币20258.47亿元，同比增长31.9%。（信息来源：同花顺财经） 4）SK集团准备出售FCCL部门和半导体特气部门 SK集团在加速出售和整合旗