电子行业周报：新《措施》助力打造电子产品消费新场景，2024Q3存储合约价季涨幅环比收敛

标配 投资要点： ➢电子板块观点：发改委等部门发布《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》（以下简称《措施》）助力打造电子产品消费新场景，为国内AI等相关产业的发展保价护航；预估2024年第三季度NAND FLASH和DRAM价格进一步上扬，但涨幅较第二季有所收敛。当前电子行业供需处于底部平衡回暖阶段，行业估值处于历史低位，建议关注AI芯片及光模块、周期筑底、国产替代、IOT四大投资主线。 ➢发改委等部门发布新《措施》助力打造电子产品消费新场景，为国内AI等相关产业的发展保价护航。6月24日，国家发展改革委会同农业农村部、商务部、文化和旅游部、市场监管总局联合印发新《措施》。《措施》中关于培育大宗商品消费新场景方面提及了打造电子产品消费新场景，包括加大柔性屏、超级摄影、超级快充、人工智能助手、端侧大模型、跨屏跨端互联等软硬件功能开发，增强人机交互便利性；支持智能穿戴设备在通信娱乐、运动健身、健康监测、移动支付等领域应用，开拓柔性可穿戴、环境自适应智能纺织品应用领域；拓展智能机器人在清洁、娱乐休闲、养老助残护理、教育培训等方面功能，探索开发基于人工智能大模型的人形机器人。《措施》还鼓励探索反向定制、个性化设计和柔性化生产等新模式，创新电子产品应用场景。鼓励以市场化方式举办电子产品展销会，提高智能产品知晓度和渗透率。当前，科技革命和产业变革加速演进，大数据、云计算、人工智能、物联网、区块链等新技术手段不断涌现，数字技术、数据要素正在深刻改变人类生产和消费，为消费供给迭代升级提供众多新机遇，而发改委对相关产业保持重视，坚持部门协同、央地联动，也将为国内电子产业的发展保价护航。此外，结合先前“科八条”的发布和国家大基金三期的落地，我国科技创新改革布局进一步深化，有望助力国内半导体相关企业做大做强。 [table_product]相关研究 1.国芯科技（688262.SH）：定制量产订单充沛，车规MCU和RAID芯片放量在即——公司简评报告1.HarmonyOS NEXT、盘古大模型5.0亮相，尽显华为系统级AI生态建设——电子行业周报（20240617-20240623）2.Apple Intelligence强力赋能终端应用，中芯国际一季度市占率跃升第三——电子行业周报（20240610-20240616）3.AI领域竞争日趋白热：英特尔新发布Lunar Lake、英伟达Blackwell已投产——电子行业周报（20240603-20240609） ➢预估2024年第三季度NAND FLASH和DRAM价格进一步上扬，但涨幅较第二季度有所收敛。据TrendForce集邦咨询最新调查显示，第三季除了企业端持续投资服务器建设（尤其Enterprise SSD受益于AI扩大采用），消费性电子需求持续不振，加上原厂下半年增产幅度趋于积极，第三季NAND Flash供过于求比例上升至2.3%，NAND Flash均价涨幅收敛至季增5-10%。DRAM方面，由于通用型服务器需求复苏，加上DRAM供应商HBM生产比重进一步拉高，使供应商将延续涨价态度，第三季智能手机及CSPs仍具补库存的空间，且将进入生产旺季，因此预计智能手机及服务器将带动第三季存储器出货量放大，预计第三季DRAM均价将持续上扬，涨幅达8~13%，但相较于第二季的13~18%有所收敛。展望第四季，由于智能手机及CSPs仍有库存回补的需求，加上供应商的HBM生产比重进一步拉高，将支撑价格延续上涨格局；此外，接近年底，买卖双方也将以目前对2025年的供需市况制定采购策略，故也不排除买方将持续拉高库存，以应对2025年因HBM生产比重提升而可能造成的短缺情况。 电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数下降0.97%，申万电子指数下降2.76%，行业整 体 跑输沪 深300指 数1.79个 百 分 点 ， 涨 跌 幅 在 申 万 一 级 行 业 中 排 第22位 ，PE(TTM)45.35倍。截止6月28日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-5.87%)、电子元器件(+1.24%)、光学光电子(-1.01%)、消费电子(+1.31%)、电子化学品(-5.01%)、其他电子(-4.31%)。 投资建议：行业需求在逐步回暖，价格逐步上涨恢复到正常水平，海外压力下国产化力度依然在不断加大，行业估值历史分位较低，建议关注：（1）AI创新驱动板块，算力芯 片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技。（2）未来周期有望筑底的高弹性板块。关注存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思瑞浦，CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频的卓胜微、唯捷创芯；关注消费电子蓝筹股立讯精密；小尺寸OLED的深天马A、京东方A。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、富创精密、新莱应材。（4）受益海外需求强劲、新的终端需求不断的IOT领域的乐鑫科技、恒玄科技。 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）地缘政治风险；（3）市场竞争加剧风险。 正文目录 1.行业新闻......................................................................................52.上市公告重要公告........................................................................73.行情回顾......................................................................................84.行业数据追踪..............................................................................115.风险提示....................................................................................13 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）.........................................................................................8图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2024/6/28）.................................................................8图3申万行业二级板块指数估值（截至2024/6/28）....................................................................8图4电子指数组合图（截至2024/6/28）......................................................................................9图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）.........................................................................................9图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股................................................................................10图7 2023年1月28日-2024年6月28日DRAM现货平均价（美元）.....................................11图8 2019年5月-2024年5月NAND FLASH合约平均价（美元）...........................................11图9 2021年3月25日-2024年6月25日LPDDR3/4市场平均价（美元）..............................12图10 2021年2月7日-2024年5月7日eMMC 5.1合约平均价（美元）.................................12图11 2021年6月20日-2024年6月20日TV面板价格（美元）............................................13图12 2020年2月-2024年6月笔记本面板价格(美元)...............................................................13图13 2019年12月-2024年6月显示面板价格(美元).................................................................13 表1上市公司重要公告..................................................................................................................7 1.行业新闻 1）国家发改委：加大人工智能助手、端侧大模型等软硬件功能开发，探索开发基于人工智能大模型的人形机器人 国家发展改革委等部门印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》。打造电子产品消费新场景。加大柔性屏、超级摄影、超级快充、人工智能助手、端侧大模型、跨屏跨端互联等软硬件功能开发，增强人机交互便利性。支持智能穿戴设备在通信娱乐、运动健身、健康监测、移动支付等领域应用，开拓柔性可穿戴、环境自适应智能纺织品应用领域。拓展智能机器人在清洁、娱乐休闲、养老助残护理、教育培训等方面功能，探索开发基于人工智能大模型的人形机器人。鼓励探索反向定制、个性化设计和柔性化生产等新模式，创新电子产品应用场景。鼓励以市场化方式举办电子产品展销会，提高智能产品知晓度和渗透率。（信息来源：同花顺财经） 2）诺基亚宣布23亿美元收购Infinera，扩大光网络版图 诺基亚和全球创新开放式光网络解决方案和先进光学半导体供应商Infinera宣布达成最终协议，诺基亚将以每股6.65美元的价格收购Infinera，总价值为23亿美元。该交易有利于提高规模和盈利能力，合并后的业务能够加速新产品和解决方案的开发，从而使客户受益，同时有望加强公司在光学领域的技术领先地位，并增加对网络规模客户的曝光率。（信息来源：同花顺财经） 3）TrendForce：预估三季NAND Flash产品合约价涨幅收敛至5%-10%，DRAM价格涨幅达8%-13% 根据TrendForce集邦咨询最新调查显示，第三季除了企业端持续投资服务器建设，尤其Enterprise SSD受惠AI扩大采用，继续受到订单推动，消费性电子需求持续不振，加上原厂下半年增产幅度趋于积极，第三季NAND Flash供过于求比例(Sufficiency Ratio)上升至2.3%，NAND Flash均价(Blended Price)涨幅收敛至季增5-10%。DRAM方面，由于通用型服务器(general server)需求复苏，加上DRAM供应商HBM生产比重进一步拉高，使供应商将延续涨价态度，第三季DRAM均价将持续上扬。DRAM价格涨幅达8%~13%，其中Conventional DRAM涨幅为5%-10%，较第二季涨幅略有收缩。（信息来源：同花顺财经） 4）中国信通院：2024年5月国内市场手机出货量3032.9万部，同比增长16.5% 根据中国信通院最新发布的数据，2024年5月，国内手机出货量达到3032