镍
- 观点：矿端偏紧支撑现实，冶炼累库限制弹性。
- 行情观点：印尼资源管理动作及潜在配额修订削减投机，但矿端矛盾上半年仍存，镍矿价格持续上行，推升一体化火法成本。短线交易以现实矿端矛盾为主，背靠火法成本逢低试多。关注菲律宾供应弹性及印尼第二轮补充配额预期。
- 库存跟踪：精炼镍库存增加，LME镍库存减少。
- 市场消息：印尼配额审批、违规开采罚款、环境治理等多方面管理动作；菲律宾供应释放不及预期；印尼镍矿产量目标预估。
不锈钢
- 观点：宏观风险偏好扰动，现实成本重心上移。
- 行情观点：美伊冲突引发风险偏好降低，不锈钢中东地区消费占比约2%，市场风险偏好降低，扰动海外通胀和降息预期。供需矛盾不大，但上游库存在历史偏高位，高价刺激3月排产增加，消费验证仍有挑战。沪镍矿端上行推升镍铁成本，镍铁价格边际上行，成本逻辑对不锈钢支撑重心上移。3月矿端矛盾或仍有发酵空间，印尼矿端紧缺传导至镍铁减产现象出现。
- 库存跟踪：精炼镍、新能源、镍铁-不锈钢库存情况。
- 市场消息：印尼镍矿配额审批、违规开采罚款、环境治理；菲律宾供应释放；印尼镍矿产量目标；印尼镍矿商协会提及年中可能存在修订配额。
工业硅
- 观点：情绪扰动，提振盘面价格。
- 行情观点：工业硅盘面先跌后涨，现货价格下跌；多晶硅盘面增仓下行，现货报价下跌。
- 供需基本面：工业硅本周行业库存去库；多晶硅上游库存累库。
- 供给端：工业硅新疆工厂复产，但后续受电价调整影响暂停；西南地区进入枯水期，开工降至极低位置。多晶硅短期周度产量继续减产，新疆其亚、戈恩斯计划复产，市场关注4月份硅料大厂是否复产。
- 需求端：多晶硅下游刚需偏弱，有机硅端恢复生产，库存去库。铝合金端复工量不大，需求市场增量较缓。出口市场，海外需求未见好转。
- 后市观点：工业硅关注上游复产节奏；多晶硅关注现货价格情况。
- 单边：工业硅推荐逢低位找买点，预计下周盘面区间在8200-9000元/吨；多晶硅预计下周盘面区间在35000-45000元/吨。
多晶硅
- 观点：现货下跌，盘面交易供需逻辑。
- 供需基本面：国内锂盐厂周产环增，海外供应突发受限（津巴布韦政府暂停锂精矿出口）。国内碳酸锂周产环比小幅增加，海外矿端供应受限。需求端3月排产整体维持高位运行，下游备货至3月中旬，后续仍有备货计划。
- 后市观点：供需偏强，低位逢低买入。
- 单边：逢低买入，期货主力合约价格运行区间预计14.0-18.0万元/吨。
碳酸锂
- 观点：供需依旧向好，关注后续需求情况。
- 行情观点：价格下跌调整，基差走弱。
- 供需基本面：国内锂盐厂周产环增，海外供应突发受限（津巴布韦政府暂停锂精矿出口）。需求端3月排产整体维持高位运行，下游备货至3月中旬，后续仍有备货计划。
- 后市观点：供需偏强，低位逢低买入。
- 风险点：电车销量不及预期，抢出口力度不及预期。
棕榈油
- 观点：能源带动补涨，炒作题材初现。
- 行情观点：中东地缘局势升温推高能源价格，POGO价差快速下行，棕榈油迎来一波补涨，突破年前高点。2月马来产量大致在136万吨左右，出口降幅较大，降库速度有限。
- 后市观点：棕榈油基本面改善进度缓慢，资金回归放大波动，斋月内多头仍有趁供需两弱的矛盾缺乏期拉高价格的时间，关注油价波动对植物油价格的外溢影响。
豆油
- 观点：美豆成本支撑，豆系近端偏强。
- 行情观点：美豆油完成65美分的突破，美豆出口需求担忧、南美丰产压力抑制美豆涨幅。国内豆粕期价偏强，豆一期价冲高回落。
- 后市观点：豆粕盘面情绪偏强，关注中东战局变化。
豆粕
- 观点：盘面偏强，关注中东局势变化。
- 行情观点：美豆期价继续上升，主要因为中东战局大幅推升原油价格。国内豆粕期价偏强，豆一期价冲高回落。
- 后市观点：预计连豆粕和豆一期价或稳中偏强，关注中东战局变化。
豆一
- 观点：稳中偏强，关注市场整体情绪波动。
- 行情观点：东北产区现货价格补涨，期货价格冲高回落。市场对两会政策情绪平稳。
- 后市观点：预计豆一期价或稳中偏强，关注市场整体情绪波动。
玉米
- 观点：偏强运行。
- 行情观点：CBOT玉米上涨，霍尔木兹海峡的交通堵塞导致化肥供应紧张，担忧今年春季玉米种植带的玉米种植规模。小麦价格上涨，玉米拍卖持续。
- 后市观点：关注天气回暖对基层上量影响，偏强运行。
白糖
- 观点：情绪偏多，走势偏强。
- 行情观点：国际市场方面，美元指数上涨，WTI原油价格上涨，纽约原糖活跃合约价格上涨。国内市场方面，广西集团现货报价上涨，郑糖主力报价上涨。
- 后市观点：关注巴西生产和出口节奏、印度产量和相关产业政策。
棉花
- 观点：高位盘整等待驱动。
- 行情观点：ICE棉花期货走势偏弱，缺乏基本面的驱动，美棉仓单继续增加，美棉出口数据连续不佳。国内棉花期货高位回落，守住了15100一线的技术支撑。
- 后市观点：预计ICE棉花期货维持低位震荡，关注美棉出口，关注巴西和美棉新作情况。国内棉花期货高位回落，但国内棉花的需求情况仍然较健康，预计郑棉期货将维持偏强走势。
生猪
- 观点：被动累库确认，现货阴跌持续。
- 行情观点：生猪价格弱势运行，集团企业逐步恢复出栏，3月出栏计划增量过大，进度仍偏慢，散户部分仍存扛价情绪；宰量逐步回升至春季常规水平，被动分割入库量级扩大，二次育肥投机需求加速入场。
- 后市观点：生猪现货价格弱势运行，2月出栏进度偏慢，供应再度后置，短期社会面被动累库迹象难逆，春节旺季已过，淡季宰量大幅下降，现货价格进入寻底阶段。
花生
- 观点：震荡运行。
- 行情观点：花生价格下跌，主产区基层余粮3-4成、上货量较小；加工企业谨慎购销、库存不多、要货不积极；部分贸易企业持货较多。期货小幅上涨。
- 后市观点：农户区域余货量分散不均、出货意愿及品质分化，产区仍以阴雨天为主回温缓慢，无明显上货压力，基层商贩、筛选厂按需收购，无明显的库存压力，内贸市场、食品厂、出口订单多以刚需补库为主，淡季效应明显，询价多以品质及价格性价比成交为主，油厂尚未全面开收，开收工厂以年前政策为主，油粕进入季节性淡季，主力油厂采购态度仍处于观望态度。
- 风险点：宏观环境，资金因素，天气因素。
