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长江电新户储关于行情持续性的思考我们继续看好户储的核心原因

2026-03-09 未知机构 Lee

我们继续看好户储的核心原因：

Q2欧洲需求会全面改善：
- 短期来看，由于伊朗局势导致霍尔木兹海峡封闭和卡塔尔天然气停产，欧洲天然气价格涨幅超50%，引发恐慌情绪下的备货需求。预计欧洲4-5月的备货力度将超预期，部分经销商已开始积极备货。此外，英国补贴4月落地，总盘子和年均空间均高于澳洲，将进一步拉动欧洲需求。
- 中期来看，居民电价上涨还需霍尔木兹海峡的持续、严格封锁，难以判断。
逆变器出货上修，会继续催化行情：
- 复盘2022年行情，天然气3月快速上涨后，4-6月进入高位震荡期，期间户储股价继续上涨。原因是居民电价和逆变器出货均滞后于天然气价格，5-6月逆变器出货口径上修，线性外推后业绩预期持续上修，并于年中切向次年估值。
- 本轮伊朗局势引起全球能源安全关注，逻辑与基本面并存，后续行情仍值得期待。

投资建议：

综合考虑确定性和弹性，继续重点推荐德业、艾罗、锦浪、固德威、派能、禾迈、昱能等。
同时大储景气亦向上，推荐阳光、海博、阿特斯、正泰电源、上能等。

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