软件 本轮反攻行情的几点思考玫瑰继续看好核心龙头拳头20260809

玫瑰上周，美股+A股持续上行，Palantir周五再次大涨10%，市场对AI业绩放量的公司正在持续正反馈。 玫瑰目前的几个思考： 1)软件这一轮的反转，起因是叙事的迭代(关注AI回报)，持续性会更强，而非仅仅是筹码结构，且Q2计算机板块仍处于持续低配状态。 2)我们6月初就跟领导提到的FDE，作为绝大部分模型公司的短板能力，#正逐步被市场认知为"企业级软件的核心壁垒"。我们判断，所以企业级软件业绩的边际加速，都是对AI叙事的强验证。 3)优选业绩加速、卡位明确的软件龙头。FDE本质是实现企业的"主权AI"，化繁为简，我们认为优质的FDE龙头应经得住以下3重拷问： #1)企业是否战略性转型AI？ 战略上All in AI，并且是否真正从内部推动"AI原生"，决定了FDE的能力上限。 #2)AI是否正在推动业绩？AI收入已经开始非线性加速，并且带动整体业绩及利润率增长，现阶段已经走完"0到1"的公司，优先级会更高。 #3)下游行业是否有较高壁垒？ 下游企业交付壁垒决定了FDE龙头的能力上限，也对应着更大的潜在部署需求。例如工业、大型企业等。 烟花建议关注： #世界模型 中控技术(大模型+FDE)、群核科技、索辰科技、剂泰科技、五一视界、Momenta #Agentic+FDE汉得信息、迈富时、鼎捷数智、金蝶、能科科技、税友股份 #AI办公 金山办公、泛微网络、合合信息、福昕软件 #端侧AI海康威视、新大陆、大华股份、萤石网络 #LLM模型 智谱、Minimax、科大讯飞、阿里、腾讯 #Coding卓易信息 ☎细节欢迎沟通~