油品
- 原油：美伊冲突导致霍尔木兹海峡关闭，加剧全球原油供应中断担忧，支撑油价上涨。OPEC+增产20.6万桶/日，需求季节性走弱，中长期基本面偏疲软。地缘冲突持续，地缘溢价短期高位，风险犹存。
- 燃料油：中东局势升级推动高硫燃料油上涨，FU期货增仓约3.5万手，但FU裂解仍有上涨空间。关注中东浮仓、船舶情况、保险费率变化及高硫出口量。低硫供应收紧，但需求疲软，上涨空间有限。
- LPG：中东供应收紧与地缘政治推动LPG价格上涨，伊朗出口量占中国进口总量的约25%。短期情绪主导，警惕情绪退潮回调风险。
芳烃-聚酯
- PTA：地缘冲突导致成本推动为主，关注终端及下游复工进度。PTA负荷76.6%，东北一工厂检修减量30%。聚酯负荷79.7%，江浙涤丝产销8-9成。
煤化工
- 尿素：地缘冲突导致情绪波动，国内供需主导。国际尿素价格上涨，国内价格跟涨，但更多取决于国内供需。春耕刚需带动市场，底部有支撑，但高位涨势趋缓。
- 甲醇：地缘冲突升级提供上行驱动。伊朗装置重启推迟，进口减量到回升时间周期改变，甲醇或转向Back价格结构。但甲醇较原油无法承受过强地缘溢价，期现脱节风险存在。
盐化工
- 纯碱：厂家减产意愿不足，库存压力大。供应持续提升，需求短期补库预期有限，刚需改善空间不大，供需端下行压力存在。
- 玻璃：下游开工推迟，需求延后。沙河环保管控影响下游，现货市场情绪偏弱，库存压力维持到3月份，供需好转需等待二季度。
- 烧碱：成本支撑弱化。液氯下游恢复生产，3月山东电价下滑，边际成本支撑减弱。需求端氧化铝开工降低后短期偏平衡，非铝下游平淡，但3月后开工或提升。
有色金属
- 铜：震荡偏强。宏观避险主导，铜价震荡攀升。海外刚果铜外运受阻，铜精矿紧俏，国内下游需求复苏，去库预期较强。
- 黄金：避险情绪提升。地缘政治主导短期走势，美元走弱支撑金价，但单一避险情绪难以形成大趋势。
- 白银：震荡偏强。地缘局势升级，宏观避险驱动。市场短期关注美伊冲突，但本周劳动力市场数据指引需关注。
