消费电子产业链跟踪：深化拓展“人工智能+”

——消费电子产业链跟踪 2026年03月07日 核心观点 电子行业 行 业 行 情 回 顾：2026/3/2-6， 消 费 电 子(SW)指 数-5.4%。本 周受 伊 朗 事 件 影响 ，全 球 科 技 股均 有 所 回 调 。从 中 期 视 角来 看 ，消 费 电 子 目 前 仍 在2025年9月 以 来 的 震 荡 区 间内，2026年 初 至 今 板 块 跌4.3%。估 值 方 面 ，目 前消 费 电 子板 块PE-TTM约37倍 ，相 对 电 子 行 业 其 他 板 块 仍 处 于 偏 低 状 态 。 推荐维持评级 分析师 行 业 事 件 梳 理：1）在 本 周 召 开 的 两 会 政 府 工 作 报 告 中 提 出打 造 智 能 经 济 新 形态 、支 持 人 工 智 能 开 源 社 区 建 设 等 。国 家 发 展 改 革 委 主 任 郑 栅 洁表 示，集 成 电路 、航 空 航 天 、生 物 医 药 、低 空 经 济 、新 型 储 能 、智 能 机 器 人 在 内 的 六 大 新 兴支 柱 产 业 ， 相 关 产 值 在2025年 已 接 近6万 亿 元 ， 到2030年 有 望 再 翻 一 番 甚至 更 多 ，扩 大 到 十 万 亿 元。我 们 认 为人 工 智 能 产 业 发 展 依 然 是 政 策 坚 定 支 持 的方 向 。关 注 人 工 智 能 应 用 在 硬 件 端 落 地 带 来 的 投 资 机 会 ，以 及 政 府 主 导 的 算 力基 础 设 施 投 资 机 会 。2）3月7日 ，千 问 首 款AI硬 件 产 品「 千 问AI眼 镜 」正 式 发 布 ，3月8日 现 货 开 售 ，并 计 划 年 内 登 陆 全 球 市 场 。3）3月6日 ，小 米 发 布 移 动 端 智 能 体 产 品 「Xiaomi miclaw」 ， 现 已 启 动 小 范 围 内 测 。 该产 品 是 国 内 首 个 把OpenClaw落 地 到 手 机 端 的 方 案 ， 基 于 小 米MiMo大模 型 打 造 ，首 批 适 配 小 米17系 列 。4）在2026年MWC展 会 现 场 ，小 米集 团 合 伙 人 卢 伟 冰 在 采 访 中 谈 及 当 前 存 储 涨 价 的 行 业 趋 势 ， 并 介 绍 了 小 米 的应 对 方 案 。卢 伟 冰 认 为 ，本 轮 存 储 涨 价 属 于 长 周 期 行 情 ，预 计 会 持 续 到2027年 底 ，从2025年 二 季 度 算 起 接 近 三 年 ，这 在 历 史 上 较 为 罕 见 。5）3月1日，荣 耀 在2026 MWC世 界 移 动 通 信 大 会 上 ， 正 式 展 出 旗 下 创 新 产 品——荣耀Robot Phone机 器 人 手 机 。 该 机 搭 载 行 业 领 先 的 微 型 电 机 与 云 台 系 统 ，将 机 器 人 级 的 灵 活 机 身 和 荣 耀AI智 能 体 相 结 合 ， 带 来 极 具 生 命 力 的 多 模 态交 互 体 验 。6）根 据TrendForce集 邦 咨 询 最 新 调 查 ， 随 着 生 成 式AI兴 起 ，数 据 中 心 对 高 速 传 输 的 需 求 持 续 提 升 ，原 先 应 用 在 机 柜 内(Intra-Rack)短 距 传输 的 铜 缆 方 案 ，将 在 传 输 密 度 与 节 能 上 面 临 严 峻 挑 战 。相 比 之 下 ，Micro LEDCPO方 案 的 单 位 传 输 能 耗 较 低 ， 可 大 幅 降 低 整 体 能 耗 至 铜缆 方 案 的5%， 有望 凭 节 能 优 势 成 为 光 互 连 替 代 方 案 。7）IDC更 新 市 场 预 测 ， 预 测2026年 全球PC出 货 量 将 下 降11.3%，2026年 全 球智 能 手 机出 货 量 下 降12.9%。8）3月5日 ，TrendForce集 邦 咨 询 公 布 了3月 面 板 价 格 趋 势 预 测 ：2026年3月 ，电 视 面 板 和 显 示 器 面 板 价 格 预 计 上 涨 ， 笔 电 面 板 部 分 尺 寸 价 格 预 期 下 跌 。9）Omdia预 测 ，Micro LED显 示 器 的 收 入 将 从2025年 的5,240万 美 元 增 长 近一 倍 至2026年 的1.054亿 美 元 ， 到2032年 将 达 到 约68亿 美 元 ， 约 占 平 板显 示 器 市 场 总 额 的4.4%。 高峰：010-80927671：gaofeng_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522040001 刘来珍：021-202526477：liulaizhen_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523040001 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 1.【银河电子】行业点评-MWC新款频发，AI重塑硬件形态2.【银河电子】行业点评-苹果新品密集发布，增配布局AI未来3.【银河电子】消费电子行情周点评-部分光学板块公司业绩表现较好 投 资 建 议：本 周 全 国 两 会 召 开 ， 从 政 策 层 面 看 ，人 工 智 能 产 业 发 展 依 然 是 政策 坚 定 支 持 的 方 向 。近 期 上 市 公 司 业 绩 陆 续 发 布 ，消 费 电 子 板 块 投 资 建 议 ：①传 统 消 费 电 子 终 端 需 求 承 压 ，消 费 电 子 产 业 链 主 要 关 注 受AI需 求 拉 动 、向AI基 建 方 向 转 型 的 消 费 电 子 公 司 。本 周LED板 块 上 涨 也 是 受 光 互 联 替 代 方 案 提振 。②电 视 面 板 价 格 保 持 上 涨 趋 势 ，关 注LCD资 产 的 估 值 修 复 机 会 。推 荐 水晶 光 电 、捷 邦 科 技 、天 岳 先 进 ，关 注 立 讯 精 密 、歌 尔 股 份 、领 益 智 造 、蓝 思 科技 、 宜 安 科 技。 风 险 提 示 ：新 品 销 售 不 及 预 期 的 风 险 ； 存 储 价 格 上 涨 对 终 端 需 求 的 压 制 或 对其 他 零 部 件 的 挤 压 效 应。 目录Catalog 1、全国两会中对科技产业的重要政策或提法..................................................................................................42、千问AI眼镜正式上线............................................................................................................................43、小米推出移动端Agent产品....................................................................................................................44、卢伟冰谈存储涨价对小米的影响...............................................................................................................45、荣耀器人手机Robot Phone亮相MWC...................................................................................................46、TrendForce调研显示Micro LED CPO有望成为光互联替代方案.................................................................57、数据更新：IDC下调2026年全球PC、智能手机销量预测............................................................................58、数据更新：TrendForce预计3月电视面板价格保持上涨.............................................................................59、数据更新：Omdia预计2026年Micro LED显示器收入达1.05亿美元.........................................................6 四、风险提示........................................................................................................................................7 一、行业行情回顾 本 周消 费 电 子板 块 表 现 平 稳。2026/3/2-6，消 费 电 子(SW)指 数-5.4%。本 周受 伊 朗 事 件 影 响 ，全球 科 技 股均 有 所 回 调 。从 中 期 视 角来 看 ，消 费 电 子 目 前 仍 在2025年9月 以 来 的 震 荡 区 间内，2026年 初 至 今 板 块 跌4.3%。 估 值 方 面 ，消 费 电 子板 块PE-TTM约37倍，低 于 电 子 板 块 整 体 的PE-TTM71倍 。 个 股 方 面，本 周9只 个 股 实 现 上 涨 ，81只 个 股下 跌 。本 周 涨 幅 前 五 的 有苏 州 天 脉 、杰 美 特 、万祥 科 技 、 鸿 日 达 、ST波 导， 跌 幅 靠 前 的捷 荣 技 术、环 旭 电 子等 。 资料来源：Wind、中国银河证券研究院 资料来源：Wind、中国银河证券研究院 二、行业事件梳理 1、全国两会中对科技产业的重要政策或提法 3月5日 全 国 两 会 召 开， 两 会 召 开过 程中 对 于 科 技 产 业 的 重 要 政 策 提 法 ： 1）2026年 政 府 工 作 报 告：打 造 智 能 经 济 新 形 态 。深 化 拓 展“ 人 工 智 能+”，促 进 新 一 代 智 能 终 端 和智 能 体 加 快 推 广 ， 推 动 重 点 行 业领 域 人 工 智 能 商 业 化 规 模 化 应 用 ， 培 育 智 能 原 生 新 业 态 新 模 式。 2）支 持 人 工 智 能 开 源 社 区 建 设 ，促 进 开 源 生 态 繁 荣 。实 施 超 大 规 模 智 算 集 群 、算 电 协 同 等 新 基 建 工程 ， 加 强 全 国 一 体 化 算 力 监 测 调 度 ， 支 持 公 共 云 发 展。 3）国 家 发 展 改 革 委 主 任 郑 栅 洁3月6日 在 十 四 届 全 国 人 大 四 次 会 议 经 济 主 题 记 者 会 上 说 ， 集 成 电路 、 航 空 航 天 、 生 物 医 药 、 低 空 经 济 、 新 型 储 能 、 智 能 机 器 人 在 内 的 六 大 新 兴 支 柱 产 业 ， 相 关 产 值在2025年 已 接 近6万 亿 元 ， 到2030年 有 望 再 翻 一 番 甚 至 更 多 ， 扩 大 到 十 万 亿 元。 点 评 ：人 工 智 能 产 业 发 展 依 然 是 政 策 坚 定 支 持 的 方 向 。 关 注人 工 智 能应 用 在 硬 件 端 落 地带 来 的 投 资机 会， 以 及 政 府 主 导的 算 力 基 础 设 施 投 资 机 会。 2、千问AI眼镜