沪锡市场周报

供应恢复需求持稳预计锡价震荡调整 研究员：王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878 风险提示：期市有风险，入市须谨慎！ 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：本周沪锡主力大幅回落，周线涨跌幅为-13.15%，振幅19.08%。截止本周主力合约收盘报价393660元/吨。 行情展望：宏观面，李强作政府工作报告：2026年经济增长目标4.5%-5%，赤字率4%左右。油价飙涨冲击降息预期，美债交易员对今年美联储不降息的预期升温。基本面，供应端，缅甸复产推进叠加雨季结束，国内锡矿进口量回升，一季度预计延续延续增加，近期锡矿加工费出现小幅回升，锡矿供应紧张局面有缓解迹象。冶炼端，当前大部分企业原料库存还是偏低，对大多数企业来说处于亏本状况，叠加年末检修增多，精锡产量继续受限，不过年后存在产量回升压力。进口方面，印尼锡出口量有所增长，进口窗口逐步开启，进口压力增大。需求端，AI领域发展前景强势，将带动焊锡需求明显增长。近期锡价回落，下游采购氛围回暖，库存下降明显，现货升水回升至1150元/吨；LME库存持稳，现货升水回升。技术面，缩量减仓回落调整，多头氛围谨慎。 观点参考：预计沪锡短期震荡调整，关注40万关口争夺。 「期现市场情况」 本周期货价格回落现货升水回升 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年3月6日，沪锡收盘价为391530元/吨，较2月27日下跌60010元/吨，跌幅13.29%；截至2026年3月5日，伦锡收盘价为49405美元/吨，较2月27日下跌4980美元/吨，跌幅9.16%。 截至2026年3月6日，沪锡基差为1150元/吨，较上周400元/吨。 「期现市场情况」 本周锡镍比值回调沪伦比值震荡 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年3月6日,上期所锡镍价格当前比值为2.9，较2月27日增加0.19。 截至2026年3月5日，锡沪伦比值为7.92，较2月24日上涨0.28。 「期现市场情况」 沪锡持仓量下降前20名净持仓下滑 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年3月6日，沪锡前20名净持仓为-10809手，较2026年3月2日减少4712手。截至2026年3月6日，沪锡持仓量为91132手，较2月27日减少21944手,降幅19.41%。 「产业链情况」 供应端——锡矿进口量回升精锡产量逐步恢复 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 海关总署数据显示，2025年12月，当月进口锡矿砂及精矿17637.24吨，环比增加16.81%，同比增加120.09%。今年1-12月，进口锡矿砂及精矿135744.74吨，同比减少14.36%。 Mysteel数据显示，2025年10月，精炼锡产量为15618吨，环比60%；1-10月，精炼锡累计产量142971吨，同比减少-1.25%。 「产业链情况」 供应端——锡矿加工费回升 2026年3月6日,锡精矿(60%)加工费为10500元/吨，较2026年3月4日持平；锡精矿(40%)加工费为14500元/吨，较2026年3月4日持平。 82026年3月6日,锡精矿(40%)平均价为380950元/吨，较2026年3月4日下跌11550元/吨，跌幅2.94%；锡精矿(60%)平均价为384950元/吨，较2026年3月4日下跌11550元/吨，跌幅2.91%。 「产业链情况」 供应端——精锡进口窗口阶段性打开 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年3月5日，锡进口盈亏为15023.63元/吨，较2026年2月27日上涨29625.37元/吨。 9海关总署数据显示，2025年12月精炼锡进口量为1547.75万吨，环比增加29.57%，同比减少48.25%；1-12月精炼锡累计进口23189万吨，同比减少9.04%；2025年12月精炼锡出口量为2763.07万吨，环比增加41.81%，同比增加32.57%；1-12月精炼锡累计出口23437.71万吨，同比增加34.75%。 「产业链情况」 供应端——国内库存下降LME库存增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年3月6日，LME锡总库存为7775吨，较2月27日增加225吨，增幅2.98%。截至2026年3月6日，锡库存小计为11663吨，较上周减少590吨，降幅4.82%。截至2026年3月6日，锡库存期货为10247吨，较2月27日减少1171吨，降幅10.26%。 「产业链情况」 需求端——费城半导体指数回调 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 2026年3月5日,费城半导体指数为7821.76，较2月26日下跌375.5，跌幅4.58%。 2025年1-12月,集成电路产量为48427948.1万块，较去年同期增加3285651.6万块，增幅7.28%。 「产业链情况」 需求端——国内镀锡板出口承压 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据中钢协信息显示，截至2026年1月，镀锡板产量为11万吨，较2025年12月持平。 截至2025年12月，镀锡板出口数量为142904.25吨，较11月下降4471.33吨，降幅3.03%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货研究院成立于2003年，是业内较早的期货研究机构，多年来在业内树立了较高的知名度和较强的影响力。 公司注重研发团队建设，研究队伍人员平均在20人以上，50%左右从业年限在5-20年，成员具有国内外知名院校及现货背景，具有较好的研究广度和深度，团队能够为客户提供全方位的研究服务。 部门承担公司市场研究、机构服务、策略研究、业务创新等重要工作职责，是集人才中心、信息中心和产品中心三大功能为一体的专业部门。 研究范围覆盖宏观经济、黑色、金属、化工、农产品、套利、产品开发、数据分析等相关领域，为客户提供全面的研究支持。