浮法玻璃周报

➢现货概况：本周玻璃期货价格在1,038-1,055元/吨区间内震荡，周初小幅回调后连续两日反弹，周五涨幅较大逼近1100元/吨整数关口，达到周内高位。显示市场情绪有所回暖。当前浮法玻璃市场呈现“弱现实、强预期”的格局：节后浮法玻璃产能供应相对稳定，但行业在龙头引领下供给自律共识强化，错峰力度不断增强，为行业盈利提供底部支撑。冷修预期和环保政策构成支撑因素，但短期仍面临库存压力，多数厂家库存压力较大，反映下游需求恢复缓慢。 ➢供给端：周内华北、华东（电子线）各一条产线点火，目前行业日度产量在14.85万吨。下周浮法玻璃产线点火、放水或并存，周产量或小幅收窄。本周全国浮法玻璃产量103.97万吨，环比+0.17%，同比-5.24%。 ➢需求端：需求恢复缓慢，原片企业出货受限，现货交投氛围偏淡。深加工企业在元宵节后陆续复工，需求或环比略有好转，但实现全面复工仍需时间。年后原片企业提涨下，少数加工厂适当采买。 ➢库存：截止到20260305，全国浮法玻璃样本企业总库存7963.7万重箱，环比+362.9万重箱，环比+4.77%，同比+14.51%。折库存天数35.3天，较上期+1.5天。 ➢成本利润：本周末煤炭价格微幅下调，而石油焦存上涨预期，预期浮法玻璃成本或窄幅整理，而以天然气为燃料的企业生产继续亏损。以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-105.12元/吨，环比+37.14元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润-36.29元/吨，环比-5.5元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润26.79元/吨，环比-17.14元/吨。 ➢行情研判： ➢本周玻璃期货价格在能化品种普涨背景下延续震荡格局，短线资金被石油产业链品种大幅分流，缺乏持续拉涨的确定性驱动。市场空头力量有所减弱，但尚未形成明显的多头趋势。浮法玻璃现货价格局部上涨，但期货价格震荡偏弱，期现基差逐步收窄。近月合约受库存压力影响偏弱，远月合约受冷修预期和环保政策支撑偏强。基本面压制仍存，高库存和需求恢复缓慢限制着价格上涨空间，资金对后市持谨慎观望态度。 ➢政策面，房地产政策持续放松，上海限购再放松等政策彰显上层对地产稳成交稳房价的决心，市场对政策宽松的敏感程度进一步加大。在反内卷背景下，供给侧改革预期增强，产能周期或迎来拐点。随着传统春季旺季临近，需求有望逐步回暖。关注下游复工进度和库存去化速度，若需求恢复超预期，价格有望突破区间上沿。库存压力仍是主要下行风险，若去库不及预期，价格可能再次承压。 浮法玻璃供应 研究报告全部内容不代表协会观点仅供交流使用，不构成任何投资建议。 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp. Holly Daily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co. No furtherredistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co. Holly Daily Informationis intended to provide factual information, but its accuracy cannot be guaranteed. The views expressedin any article are solely those of the respective individuals cited.