博通AVGOUSFY2026Q1业绩会摘要业绩全面超预期
业绩全面超预期，AI收入增速加速，Q2指引强劲力度超市场预期。 Q1营收$193.1亿，同比增长29%，超出市场一致预期的$191.8亿；调整后EPS $2.05，同样超出$2.03的预期。 半导体部分超预期：AI半导体收入同比增长106%，达$84亿，超出管理层此前$82亿的指引目标，核心驱动力来自定制AI加速器和以太 博通（AVGO US）FY2026Q1业绩会摘要 业绩全面超预期，AI收入增速加速，Q2指引强劲力度超市场预期。 Q1营收$193.1亿，同比增长29%，超出市场一致预期的$191.8亿；调整后EPS $2.05，同样超出$2.03的预期。 半导体部分超预期：AI半导体收入同比增长106%，达$84亿，超出管理层此前$82亿的指引目标，核心驱动力来自定制AI加速器和以太网AI交换机需求的爆发。 这是连续第十一个季度实现AI半导体收入增长，加速度仍在上行。 基础设施软件小幅不及预期：软件收入$68.0亿，低于市场预期的$70.2亿。 管理层强调”基础设施软件不会被AI颠覆”，VMware整合仍在按计划推进。 软件端的轻微miss属于节奏性波动，不改变长期逻辑，但需关注2026/27年VMware老合同到期续约情况。 Q2指引总营收约$220亿，同比增速高达47%；其中AI半导体收入指引$107亿，同比增长140%；半导体解决方案整体$148亿，同比+76%；调整后EBITDA利润率维持68%。 #指引中三个关键客户披露值得重点关注：谷歌第七代Ironwood TPU需求延续高增长轨道；Anthropic 2026年将达到1GW的TPU算力，2027年需求预计超过3GW；Meta的MTIA定制加速器路线图”活跃且健康”，目标是2027年及以后实现多GW级算力容量；openai将在2027年部署公司第一代XPU，目标容量1GW。 CEO陈福阳在电话会议上作出长期表态：“#到2027年仅芯片业务的AI收入将超过$1000亿，且我们已锁定了实现这一目标所需的供应链。 ” 董事会批准新的$100亿股票回购计划，执行期至2026年底；季度股息维持每股$0.65不变。 公司Q1单季自由现金流$80亿，资本回报力度具有充分支撑。
