博通AVGOUSFY2026Q1业绩会摘要业绩全面超预期

业绩全面超预期，Q1营收$193.1亿（+29%），超出市场预期；调整后EPS $2.05，同样超预期。半导体部分表现强劲：AI半导体收入$84亿（+106%），超管理层指引目标$82亿，核心驱动力来自定制AI加速器和以太网AI交换机需求爆发。这是连续第十一季度AI半导体收入增长，加速度仍在上行。基础设施软件收入$68.0亿，略低于预期，但管理层强调不会被AI颠覆，VMware整合按计划推进，属于节奏性波动，长期逻辑不变，需关注2026/27年VMware老合同续约情况。Q2指引总营收约$220亿（+47%），AI半导体收入指引$107亿（+140%），半导体解决方案整体$148亿（+76%），调整后EBITDA利润率维持68%。关键客户需求强劲：谷歌Ironwood TPU高增长，Anthropic TPUE需求2026年达1GW、2027年超3GW，Meta MTIA加速器路线图活跃，目标2027年及以后多GW级算力，OpenAI计划2027年部署第一代XPU（1GW容量）。CEO陈福阳表态：到2027年芯片业务AI收入将超$1000亿，供应链已锁定。公司批准$100亿股票回购计划（至2026年底），维持每股$0.65股息，Q1单季自由现金流$80亿，资本回报力度充分支撑。