烧碱：出口强预期支撑市场

【基本面跟踪】
烧碱基本面数据显示，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存为55.57万吨（湿吨），环比上调2.73%，同比上调15.54%。

【市场状况分析】

1. 国际因素驱动价格上涨：受中东地缘冲突升级影响，全球能源及化工市场情绪升温，烧碱价格大幅上涨。主要担忧包括：

   • 乙烯供应中断导致韩国等地PVC装置降负，通过氯碱平衡机制引发烧碱被动减产。
   • 中东作为烧碱净出口地区，长协供应受阻促使海外需求转向中国，推动近期出口回暖。
   • 俄罗斯可能停止向欧洲供气，转向新兴市场，加剧欧洲天然气供应不确定性，驱动中国烧碱出口扩张（能源套利逻辑）。

2. 国内供需矛盾未改善：高产量、高库存与主要下游氧化铝负反馈的矛盾尚未缓解，需持续跟踪海外装置动态及中国出口签单情况。

【趋势强度】
烧碱趋势强度：1（偏强，取值范围为[-2,2]区间整数，-2最看空，2最看多）。

【免责声明与研究性质】
本报告观点及信息仅供国泰君安期货专业投资者参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。报告信息来源于已公开资料，准确性不保证，公司不承担任何责任。