市场快讯：中东局势外溢，烧碱出口炒作

行情：今日烧碱期货盘面大幅上涨，主力05合约录得8.16%的涨幅，午间收于2267，放量站上60日均线上方，从期限结构来看，烧碱保持近弱远强的contango结构，但近端曲线在今日有明显上翘。市场交易逻辑依然围绕中东局势的延申影响，原油供应收紧对东亚、东南亚化工装置的外溢影响，导致韩国、印尼PVC装置降负，进而带来配套的烧碱产能开工负荷同步下降，促进海外烧碱采购情绪上升，中国出口询单情况有所改善，从而推高国内期货盘面情绪。基本面：国内烧碱基本面呈现“高供给、弱需求”的格局。需求端总体制约在于主要下游氧化铝产能开工增速有限，且氧化铝处于过剩格局， 利润疲软难以对烧碱需求形成支撑。而在供应方面，一季度在关税调整下的抢出口以及中东局势对PVC价格的推高，带动氯碱联产的积极性，烧碱短期难有降负可能性。库存方面，截至3月5日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存55.57万吨，同比上调15.54%，处于近年来高位。长期来看，国内烧碱产能投放维持高增速，而下游需求有待进一步复苏。操作建议及风险提示：短期过快涨幅难有基本面支撑，建议进一步关注中东局势对东亚、东南亚化工产业影响，以及海外烧碱订单对价格支 持的兑现。若地缘局势出现缓和，地缘溢价将很快被挤出，烧碱主力05合约则将出现逢高沽空机会。整体来看，烧碱维持偏空观点，不过在短期情绪资金影响下建议谨慎操作，或考虑逢高沽空远月合约。请投资者合理控制仓位，理性交易。数据来源：Wind 研究员：王骏从业资格FF03136250交易咨询：Z0021220联系电话：010-56711818格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。