化工行业报告：美伊冲突爆发，多个化工子行业值得关注

本周化工板块行情回顾

• 基础化工行业指数上涨 5.34%，跑赢沪深 300 指数。
• 申万化工三级分类中 22 个子行业收涨，3 个子行业收跌。
• 磷肥及磷化工、复合肥、膜材料、氮肥、无机盐行业领涨。
• 涤纶、纺织化学制品、民爆制品行业走跌。
• 化工板块个股普遍上涨，7 日涨幅前十名个股包括金正大、通源石油、川金诺等。

伊朗战局下的化工投资思路

• 油气上涨：伊朗作为全球核心油气生产国，若战火波及本土核心能源设施，将造成基准供应减量，霍尔木兹海峡封锁将引发全球能源价格巨幅震荡。
  • 建议关注：洲际油气、中曼石油、广汇能源、新天然气、首华燃气。
• 大炼化：炼化巨头维持高开工率且具备规模化原油储备，油价上涨使得企业享有库存收益，下游买涨不买跌，炼化企业产品销售也将受益。
  • 建议关注：恒力石化、荣盛石化、新凤鸣、桐昆股份、恒逸石化。
• 煤头路径：油头路线成本抬升，煤头与气头路径相对油头路径的成本优势大幅拓宽。
  • 建议关注：宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、鲁西化工。
• 伊朗供给：伊朗是溴素和碳酸锶的主要供应国，战局将导致国内供应收紧。
  • 建议关注：山东海化、鲁北化工、金瑞矿业、红星发展。
• 运输受阻：霍尔木兹海峡封锁将影响 MDI 和 TDI 等产品的运输。
  • 建议关注：万华化学、沧州大化。

重点化工子行业跟踪

• 涤纶长丝：市场价格小幅上涨，供应量回升，需求未能有效跟进，库存增加。
• 轮胎：行业开工率上升，原材料价格小幅上扬，欧美需求有所改善。
• 制冷剂：R22 市场节后慢热，R134a 市场高位持稳观望，R125 市场高位稳定运行，R32 市场变动十分有限。
• MDI：聚合 MDI 价格探涨，供应稳定，需求有所回升。
• PC：市场盘整后趋弱，供应量增加，需求平淡。
• 纯碱：节后市场交投温和，价格盘整为主，库存增加，需求跟进缓慢。
• 化肥：春耕旺季临近，化肥价格以稳为主，尿素价格上涨，磷矿石价格高位运行，磷酸一铵和磷酸二铵价格持稳运行，氯化钾行情维持坚稳。