支撑与压制并存 铁矿石价格静候方向

发布时间：2026-03-05 09:32:49作者：中衍期货来源：中衍期货 行情复盘 3月4日，铁矿石期货主力合约收涨0.40%至752.0元。 持仓量变化 3月4日收盘，铁矿石期货持仓量：-7288手至525573手。 背景分析 库存方面，据mysteel数据，进口铁矿港口库存为16135万吨，环比增加115.64万吨。45港口日均疏港量298.48万吨，环比减少52.71万吨。进口铁矿石钢厂库存总量为9085.1万吨，环比减少1618.83万吨。整体来看，铁矿库存小幅下降。 后市展望 当前铁矿石市场的震荡，实际上是宏观预期与微观现实、成本支撑与供给压力之间的持续博弈。市场正在等待能够打破平衡的关键信号，可能是宏观政策的具体落地，也可能是下游需求实质性回暖的确认。在此之前，铁矿石价格预计将继续在当前位置震荡运行，通过时间来消化多空双方的分歧。 研报正文研报正文 从供给端来看，据mysteel数据，本周澳洲发中国1539.7万吨，环比增加321.9万吨;巴西发中国597.3万吨，环比增加88.3万吨。发运总量小幅上升。 从需求端看，据mysteel数据，163家钢厂高炉产能利用率87.45%，环比增加1.2%;日均铁水产量233.28万吨，环比增加1.21万吨，需求端小幅上升。 库存方面，据mysteel数据，进口铁矿港口库存为16135万吨，环比增加115.64万吨。45港口日均疏港量298.48万吨，环比减少52.71万吨。进口铁矿石钢厂库存总量为9085.1万吨，环比减少1618.83万吨。整体来看，铁矿库存小幅下降。 近期，铁矿石市场进入了一个明显的横盘整理阶段，价格在既定区间内反复拉锯，上下两难。这种走势反映出当前市场多空力量的相对均衡，任何一方都暂时缺乏足够的主导权去打破这一平衡。 从支撑因素来看，外部环境的传导效应依然存在。国际地缘局势的变化持续扰动全球大宗商品市场，海运成本居高不下，直接推高了铁矿石的进口成本，形成了较为刚性的价格支撑。同时，国内市场对宏观政策面释放积极信号的预期始终没有消退，这种预期在很大程度上对冲了基本面的部分压力。需求侧的实际表现也提供了支撑，随着节后钢厂高炉开工率的稳步回升，铁水产量持续增加，对铁矿石的刚性消耗需求正在恢复，这使得港口疏港量维持在相对稳定的水平。 然而，压制价格上行的因素同样显著。供给端的压力始终是市场头顶的阴云，全球主要矿山的发运量在季节性因素消退后快速恢复，国内港口铁矿石库存持续累积并维持在高位，庞大的库存水平对价格构成了直接压制。需求侧的复苏力度也未能超出市场预期，钢厂在利润空间有限的情况下，补库行为依然谨慎，多维持按需采购的策略，难以形成持续的集中采购来拉动价格。更重要的是，钢材终端需求的实际启动情况仍有待观察，房地产市场仍在调整过程中，新开工面积的低迷向上游传导，使得钢材现货成交始终未能放量，库存压力最终抑制了钢厂对原料的采购意愿和价格承受能力。 当前铁矿石市场的震荡，实际上是宏观预期与微观现实、成本支撑与供给压力之间的持续博弈。市场正在等待能够打破平衡的关键信号，可能是宏观政策的具体落地，也可能是下游需求实质性回暖的确认。在此之前，铁矿石价格预计将继续在当前位置震荡运行，通过时间来消化多空双方的分歧。 关联品种关联品种铁矿石所属公司：中衍期货