- 2025年中国经济数据：GDP同比增长5.0%，第三产业占比提升至57.7%；最终消费支出、资本形成总额、货物和服务净出口分别拉动GDP增长2.6、0.8、1.6个百分点；人均GDP增长5.1%；城镇新增就业1267万人，城镇调查失业率平均值为5.2%；国家外汇储备增加1555亿美元，人民币平均汇率贬值0.3%。
- 产业与结构特征：装备制造业、高技术制造业增加值分别增长9.2%、9.4%，利润分别增长7.7%、13.3%；数字产品制造业增加值增长9.3%；服务机器人、移动通信基站设备、服务器产量分别增长16.1%、13.5%、12.6%；电子商务交易额增长2.5%，网上零售额增长8.6%；固定资产投资中设备工器具购置投资增长11.8%；常住人口城镇化率提高0.89个百分点；京津冀、长江经济带、长三角地区GDP分别增长5.4%、5.2%、5.4%；清洁能源发电量增长14.4%，新能源汽车产量增长25.1%，年末保有量增加1257万辆；空气质量达标城市占比72.6%，水质优良断面比例91.4%。
- 农业数据：粮食产量71488万吨，增产1.2%；棉花、油料、糖料产量分别增产7.7%、2.9%、2.1%；猪牛羊禽肉产量增长4.2%，猪肉产量增长4.1%；水产品总产量增长4.1%。
- 工业与建筑业数据：全部工业增加值增长5.8%，规模以上工业增加值增长5.9%；装备制造业增加值占比36.8%，高技术制造业增加值占比17.1%；规模以上工业企业利润增长0.6%；建筑业增加值下降1.1%，建筑业企业利润下降14.1%。
- 服务业数据：批发和零售业、交通运输、仓储和邮政业、住宿和餐饮业增加值分别增长5.0%、5.2%、4.9%；金融业增加值增长4.5%，房地产业增加值增长0.2%；信息传输、软件和信息技术服务业增加值增长11.1%，租赁和商务服务业增加值增长10.3%。
- 国内贸易数据：社会消费品零售总额增长3.7%；商品零售额增长3.8%，餐饮收入增长3.2%；服务零售额增长5.5%；实物商品网上零售额增长5.2%，占社会消费品零售总额比重为26.1%。
- 资本市场数据：沪深交易所A股累计筹资12583亿元，首次公开发行上市A股90只，再融资11341亿元；北京证券交易所公开发行股票26只，筹资76亿元；各类主体通过沪深北交易所发行债券16.3万亿元；沪深交易所共上市REITs 20只，募集资金402亿元；全国中小企业股份转让系统挂牌公司5960家，全年挂牌公司累计股票筹资74亿元；发行公司信用类债券15.6万亿元。
- 证券行业市场回顾：上周（2.23-2.27）沪深300指数上涨1.08%，申万证券行业指数下跌0.39%；板块内个股32家上涨，18家下跌；股价涨跌幅前五名为第一创业、华创云信、西部证券、中原证券、哈投股份，后五名为华泰证券、国泰海通、华林证券、国投资本、中国银河。
- 投资策略与结论：证券行业指数本周下跌0.39%，板块内个股表现差异大；证券行业二级指数PE为16.55，处于估值相对低位；对资本市场而言，结构性机会主导，地产链风险需警惕，可关注估值修复及政策导向机会。
