证券行业周报：上周板块内个股无一上涨

核心观点与关键数据

• PMI指数运行情况：7月份制造业PMI为49.3%，环比下降0.4个百分点，显示制造业景气水平回落。大型企业PMI为50.3%，中型企业PMI为49.5%，小型企业PMI为46.4%，其中小型企业PMI低于临界点。非制造业商务活动指数为50.1%，环比下降0.4个百分点，仍高于临界点，但建筑业和居民服务等行业低于临界点。
• 市场回顾：上周沪深300指数下跌1.75%，证券行业指数下跌3.22%，板块内个股无一上涨。个股涨跌幅前五名为天风证券、华泰证券、红塔证券、国泰海通、华西证券，后五名为东吴证券、国信证券、湘财股份、哈投股份、西部证券。
• 投资策略：证券板块高弹性特征明显，短期仍处震荡格局，估值相对合理，需关注高波动性。

研究结论

• 经济上行压力显现，但复苏基础仍需巩固，经济发展韧性充足。
• 证券板块短期表现疲软，高弹性特征突出，短期或维持震荡格局。
• 风险提示：政策风险、市场波动风险。

年度表现

• 证券行业板块个股年度涨跌幅前五名为湘财股份、中银证券、东吴证券、国信证券、广发证券，后五名为国联民生、第一创业、东方财富、首创证券、哈投股份。