新能源及有色金属日报：短期下游消费未见改善

重要数据显示，LME锌现货升水为-20.60美元/吨，SMM上海锌、广东锌、天津锌现货价分别为24400元/吨、24360元/吨、24390元/吨，对应升贴水分别为-90元/吨、-130元/吨、-100元/吨。期货方面，沪锌主力合约收于24370元/吨，较前一交易日下跌220元/吨，成交186915手，持仓95476手。库存方面，SMM七地锌锭库存为25.46万吨，较上期增减3.47万吨；LME锌库存为95375吨，减仓1400吨。

市场分析认为，中东危机引发海外矿运输担忧，叠加伊朗锌矿供应问题，加剧矿供应压力。副产品价格高涨导致冶炼亏损收窄，冶炼积极性提升，对矿存在刚性需求且预期增加。需警惕矿产资源保护风险外溢，矿端TC偏低对锌价形成支撑。国内节后现货市场成交恢复需时，贸易商下调升贴水成交仍偏弱，关注后期去库节奏。长期宏观和实际消费预期乐观，绝对价格方面建议逢低买入保值。

策略建议单边谨慎偏多，套利中性。风险包括海外矿预期外扰动、国内消费不及预期、流动性变化超预期。

图表包括SHFE锌升贴水、LME锌升贴水、进口锌精矿指数、锌矿生产利润、锌冶炼利润、硫酸价格、锌锭7地库存、LME库存、上期所库存、仓单库存、保税区库存、锌锭进口盈亏等。