天风汽车世运电路调整点评0303今

今日公司调整，除风偏下降、商业航天板块回调以外，我们了解到公司基本面并无异常，部分情况好于预期，更新如下： 1、经营情况 对短期业绩的不利因素包括铜涨价、人民币升值等，但公司通过自身产品结构的调整（高毛利率储能新项目投产，占比提升）稳住收入和利润增速，同时50亿现金储备也实现正向投资收益，出现黑天鹅的风险较小。 【天风汽车】世运电路调整点评-0303——————————— 今日公司调整，除风偏下降、商业航天板块回调以外，我们了解到公司基本面并无异常，部分情况好于预期，更新如下： 1、经营情况 对短期业绩的不利因素包括铜涨价、人民币升值等，但公司通过自身产品结构的调整（高毛利率储能新项目投产，占比提升）稳住收入和利润增速，同时50亿现金储备也实现正向投资收益，出现黑天鹅的风险较小。 2、潜在外延拓展此前我们更新市场对于公司T中FSD 、机器人核心供应商地位认可，但认为商业航天弹性不大，我们认为实际市场需求足够大，伴随海外布局的完善（泰国、美国基地），公司进入SPX PCB供应链的概率逐渐提升（dojo重启、AI芯片用于太空计算，公司全面参与）。 我们认为公司基本面仍然是向好趋势，作为musk业务弹性最大的标的，兼具赔率与胜率。 当前市值对应26、27年PE32、17X，短期估值端受情绪影响，但经营端仍然朝正确的战略方向上努力，建议调整中加仓。