中东地缘冲突爆发，炼厂原料风险攀升

市场分析

3月2日，沥青期货主力BU2604合约收盘价上涨199元/吨至3529元/吨，涨幅5.98%，持仓和成交量均显著增加。卓创资讯重交沥青现货价格普遍上涨，东北3606—3700元/吨，山东3390—3500元/吨，华南3350—3350元/吨，华东3250—3330元/吨。

价格上涨主要受原油和沥青期货走高提振，同时中东局势紧张导致石油供应阶段性收紧。尽管中国直接进口中东沥青量不多，但中东原油是沥青炼厂的重要原料，尤其在委内瑞拉重油分流后，国内炼厂需从加拿大、中东等地采购更多替代原料，伊朗油因其折价优势成为经济选择。若霍尔木兹海峡持续封锁，国内炼厂可能面临原料短缺风险。

策略

单边：短期震荡偏强，关注伊朗局势走向。 跨期、跨品种、期现、期权策略均无明确建议。

风险

地缘冲突、原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等。

图表

包含多张图表，涉及山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数及主力合约收盘价、近月合约收盘价、近月月差、成交持仓量，国内沥青及独立炼厂产量，国内道路、防水、焦化、船燃沥青消费量，沥青炼厂及社会库存等数据。

资料来源

同花顺，钢联，华泰期货研究院，百川资讯，隆众资讯。

研究员

潘翔，康远宁。

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