中东地缘冲突升级 原油甲醇供应面临短缺风险

中东地缘冲突升级原油甲醇供应面临短缺风险 发布时间：2025-06-2309:40:22作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 6月20日，原油期货主力合约收涨1.36%至566.6 元。 资金流向 6月20日收盘，原油期货资金整体流入1486.63万元。 期货市场 上周五国内原油期货2508合约呈现缩量减仓，震荡偏强，小幅收涨的走势，期价最高涨至582.9元/桶，最低下跌至560.6元/ 桶，收盘时期价小幅上涨1.36%至566.6元/桶。 后市展望 由于美伊核谈判破裂，以色列进攻伊朗，伊朗展开军事报复，中东地缘冲突升级，或导致原油供应面临短缺风险。在经历前期大幅拉升以后，多空分歧出现。预计后市国内外原油期货价格或维持高位震荡走势。 研报正文 核心观点 【橡胶】 本周五国内沪胶期货2509合约呈现放量增仓，震荡偏弱，略微收低的走势，盘中期价重心略微下移至13900元/吨一线运行。收盘时期价略微收低0.79%至13900元/吨。9-1月差贴水幅度扩大至835元/吨。 东南亚和国内天胶产区处在全面开割状态，叠加中泰磋商天胶进口零关税。能化板块集体上扬，共性因素支撑。在多空分歧的背景下，预计后市国内沪胶期货2509合约或维持震荡企稳的走势。 【甲醇】 本周五国内甲醇期货2509合约呈现缩量减仓，高位震荡，略微收低的走势，期价最高上涨至2571元/吨一线，最低下探至2509元/吨，收盘时略微收低0.16%至2529元/吨。9-1月差升水幅度缩小至18元/吨。 由于美伊核谈判面临破裂，以色列进攻伊朗，导致伊朗高层被杀，伊朗展开军事报复，中东地缘冲突升级，或导致伊朗甲醇装置停产，外运面临受阻，海外供应面临短缺风险。在经历前期大幅拉升以后，多空分歧出现。预计后市国内甲醇期货2509合约或维持高位震荡走势。 【原油】 本周五国内原油期货2508合约呈现缩量减仓，震荡偏强，小幅收涨的走势，期价最高涨至582.9元/桶，最低下跌至560.6元/桶，收盘时期价小幅上涨1.36%至566.6元/桶。 由于美伊核谈判破裂，以色列进攻伊朗，伊朗展开军事报复，中东地缘冲突升级，或导致原油供应面临短缺风险。在经历前期大幅拉升以后，多空分歧出现。预计后市国内外原油期货价格或维持高位震荡走势。 1.产业动态橡胶 截至2025年6月15日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.69万吨，环比上期增加0.14万吨，增幅0.23%。保税区库存8.39万吨，降幅1.87%;一般贸易库存52.29万吨，增幅0.58%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.14个百分点，出库率增加1.44个百分点;一般贸易仓库入库率增加0.82个百分点，出库率下降0.29个百分点。 截至2025年6月20日，本周中国半钢胎样本企业产能利用率为61.39%，周环比小幅增加2.69个百分点，同比小 幅增长3.19个百分点;中国全钢胎样本企业产能利用率为71.54%，周环比小幅增加1.56个百分点，同比大幅回落 7.56个百分点。 在终端零售环节，2025年5月中国汽车经销商库存预警指数为52.7%，同比下降5.5个百分点，环比下降7.1个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所改善。 2025年5月，我国汽车产销分别完成264.9万辆和268.6万辆，环比分别增长1.1%和3.7%，同比分别增长11.6% 和11.2%。2025年1-5月，我国汽车产销分别完成1282.6万辆和1274.8万辆，同比分别增长12.7%和10.9%。 2025年5月份，我国重卡市场共计销售8.3万辆左右，环比今年4月小幅下降5%，比上年同期的7.82万辆上涨约 6%。今年1-5月，我国重卡市场累计销量约为43.55万辆，同比小幅增长约1%。甲醇 截止2025年6月20日当周，国内甲醇平均开工率维持在83.82%，周环比小幅增加1.65%，月环比小幅增加1.58%，较去年同期大幅回升7.23%。同期我国甲醇周度产量均值达199.79万吨，周环比小幅增加1.52万吨，月环比小幅增加3.64万吨，较去年同期170.43万吨，大幅增加29.36万吨。 截止2025年6月20日当周，国内甲醛开工率维持在29.88%，周环比略微增加0.11%。同时二甲醚方面，开工率维持在7.53%，周环比小幅增加3.19%。醋酸开工率维持在91.42%，周环比大幅减少7.39%。MTBE开工率维持在48.27%，周环比小幅减少1.06%。截止2025年6月20日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在 79.76%，周环比略微减少0.30个百分点，月环比小幅增加1.67%。截止2025年6月20日，国内甲醇制烯烃期货 盘面利润为-317元/吨，周环比大幅减少239元/吨，月环比大幅回落596元/吨。 截止2025年6月20日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在44.95万吨，周环比大幅减少6.45万吨，月环比大幅增加5.57万吨，较去年同期大幅减少7.26万吨。其中华东港口甲醇库存达30.92万吨，周环比小幅减少2.71万吨，华南港口甲醇库存达14.03万吨，周环比小幅减少3.74万吨。截至2025年6月19日当周，我 国内陆甲醇库存合计达36.74万吨，周环比小幅减少1.17万吨，月环比小幅增加3.13万吨，较去年同期的42.73万 吨，小幅减少5.99万吨。原油 截止2025年6月13日当周，美国石油活跃钻井平台数量为439座，周环比小幅减少3座，较去年同期回落49 座。美国原油日均产量1343.1万桶，周环比略微增加0.3万桶/日，同比增加23.1万桶/日。 截至2025年6月13日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达4.21亿桶，周环比大幅减少1147.3万 桶，较去年同期大幅减少3661万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2268.8万桶，周环比小幅减少99.5万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达4.02亿桶，周环比小幅增加23万桶。美国炼厂开工率维持在93.2%，周环比小幅减少1.1个百分点，月环比小幅增加2.5个百分点，同比小幅减少1.30个百分点。 步入2025年6月以来，国际原油期货价格呈现震荡企稳的走势，市场做多力量有所增强。截至2025年6月10 日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在191941张，周环比大幅增加23984张，较5月均值178211张大幅增 加13730张，增幅达7.70%。与此同时，截至2025年6月10日，Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在182440张，周环比大幅增加26921张，较5月均值135535张大幅增加46905张，增幅达34.41%。总体来看，WTI原油期货市场净多头寸周环比大幅增加，而Brent原油期货市场的净多头寸周环比大幅增加。 2.现货价格表 3.相关图表 关联品种橡胶甲醇原油所属公司：宝城期货