AI智能总结
北工业推芽:级 分制师 装启池营:t1(-5'72-757. wrTr $133521 年 示。.222:年,用·兴心量购价万:7.数二,-1收::: 买:一定增。 行 :美,中高:件求下, .:期益20.:大, 原油:合山;::特,、023、1-月、东特、 、 ,,3,Mi": :(1 中国✃河证券ICGS 中尔地缘冲突升级,原油风险滋价回升 4 行业点评✲告·化工行业 : 4 、 “ 2025ii..16E 核心惠点 件 :!13E,:区 ,,,, 中品将然极,伊朗座引世忧:车,3产 产:.(,251:5;油,,, 25 .. 45. ( 2 非别10.3,2.,13.净,1,H京汕回 二下:“道,比外,:完台半《黄业才点海外油,安区划量,:本海 补:价:年六液微:下:: : t中✲.实PE , lae:>lin 风腔提示 ,MpT s..:hii::x:k.r.* 中东向势骤然升级,伊朗石油供应引发扭忧 之当1,对,路空,,乐区共 () 油,4% 创为球要油生产国 操滋:扫=14数塔:2H以别 个:产4。 , _: 全生,对全油” 、1原-产分以1.5、43万确;1全证 以,也~[34:175PI-41,* 5 55 53 1.57(.(.152 A,+3 1.3 (.13 :1.5J :A, +.3.3 南 3.x.73 :T.k:n地区件2牛油号.4,:量i中 2的,.阶 下,的 。2021-5月,:1为11。以 则✲情下,效理量流 我 -能万确:1:上供路 以W E.22OEC _: Hicl 5:n,"?".级 2015年11 [ic+us ...11,+4 应并供,制训供1应州执现授:,又注,用美国产更原圳产,逃度:量显,3.-一对外号 源安。,, BloombergNEF 聚焦全球石汕运输婴道,霍尔木兹海峡风波再起 33:-5产,11-5.11 I.x..E.~E 1.xT准1 I+t.:..-J:.:it, I.4. :3,4. BloombergNEFestimated2025USoilsupplycostcurve $perbarrel MsrginelUsbarrelsat 80 70 60 50 40 30 20 10 2026averageWTIoilprice 28D,000barrclsperday Bakken(sthemarginalUSahale- AverageMidlandBasinandEagleFordbarrels need$45perbarreloilpricetobreakeven operatingcosts 1 2 3 9 10 11 12 13 MiBionbar Ispcrda Exiglingproduction AnaderkoStack OffshoreGoM AnsderkoScoop Existinuonshorecorvenliorndl ExistingoffshoreGoM PerrnisnCentralBasin(h) PermianMidiand Bakken Onshoreconventional PerrnianDelaware EagleFordPowderRiver PemianCentralBasin(v) NiobraraDemver-Julesburg Andarkoothers =Utica 2026WTIaverageprice Source:Enverus,companydata,BloombergNEFestimates erticalwells.2026WestTexasIntermediate (WT1)calendarstrippriceasofOctober21,2024. 或产可术,推世 E: :十营情正量 (B;** IraqIran EastWestcrudeoilpipetine Kuwait- Straitof " Hormuz Abqaiq-YanbuNGLplpeline 773 Saudi Arabie pipelineCiR Bahrain QatarAbuDhabi U.A.Ecrudeoilpipeline *(9) 774 J 2..J 1-3.1 1..↓ )等、、、 FUSEr 抗东本兹每峡沙及中东,业亚洲 15° is. 多石油通出口,品口米。[E数, 不:、中,: 2: .:15?? :海 等利,5,*4.5们%,2,.,东 13.5%, 山”,而,,收外半,下经产·。, 立区 :蒙根产液广,、洲1,为27.洲5%,流11.4%向,17:%,123.294,11-.n1%,,从: 5.ot: -J.15: :.26 .15: 0.56 2.35 1.57 9.05:. 3.33 ≥1.3.7 0.32 5.3*= 3.65 -3.3. ..7 .26. 3.6i 5.13 itrK 0.82 5.25= 0.65 1.17 7.2*: .- :I :1 2.03 7.74. :.: 27.891 3.55 5.55 u.s5 1.3′- I.20 1.5: 1.i.ri7 .%. -1." n.37 -1c.2% 1 3:十梦临7资 1、:E[A2,4、4万, 以冲开级,个表预期·,,:,,对 ,,老实质性供碰摄先,灿平衡表而冲击 :.9中本实心“剂: 1 Ix2.5 7.1: 1.5 1.: 1: 1.c 1:.: 1:;,I: 1.: 1,5 1.1: : ,美中:地定生,完 情说:外供成所数:年场,期的 1:说价致口3式:要本,下,11t 四、险风险提,示 的险,等 图表H录 1:以(及 3: 总洲产、中口市万拍H; . ±5:2025个关压石油成本业截(关示铺: S: 57: 平尔本海收流(方师 5: : 表1:无次产非利裁计人容 2:2:1-1微八萃英云注1:百 : 的 油,国会科比的车,: 商性配:的限的生,特点,史的注心产光使.能带求的 : : 村: 忙: 的经网的内的:,自扫这的.险 评验标非 平级标准 , 的 下级业注告日的个月业 H:对对基基效以*%之 非 志 对 中 Ir2: -20rl 儿 +1上 效来注:生致注中忙: 联 圳市+区个H路州2 二热市泰区售陷号元31号 L: :1: 0755-35-71553t.1e.ig:j.sj:el:i39sto:k.or3.t3 st,jutilut.as.th.esL.cu *1*1 371-'n'3*$71 II1I_i.(hin3$->(k->-> H1J-$0:1 .is.e..Is.-k.c.co 格4013-02755t3(ig,503423.223- _":14: ::: >Jh:wvw,eLi,aaswek.tot.