25Q4全球电视出货更新行业需求弱复苏结构升级延续区域表现

行业：需求弱复苏+结构升级延续，区域表现分化总量：25Q4全球出货量同比持平，中国市场受高基数影响下滑，北美及新兴市场增速居前。 结构：全球电视均价同比-4%，发达市场结构升级均价相对坚挺，新兴市场价格竞争升温。 25Q4MiniLED电视出货量渗透率升至8%，60+大尺寸电视渗透率升至29%，环比均有提升，高端化与大屏化趋势延续。 25Q4全球电视出货更新 行业：需求弱复苏+结构升级延续，区域表现分化总量：25Q4全球出货量同比持平，中国市场受高基数影响下滑，北美及新兴市场增速居前。 结构：全球电视均价同比-4%，发达市场结构升级均价相对坚挺，新兴市场价格竞争升温。 25Q4MiniLED电视出货量渗透率升至8%，60+大尺寸电视渗透率升至29%，环比均有提升，高端化与大屏化趋势延续。 竞争：中系更进一步TCL：25全年出货量+6%。 Q4北美出货量同比转正，新兴市场出货高增，欧洲均价提升。 MiniLED海外加速渗透。 海信：25全年出货量+4%。 西欧、亚太放量，大尺寸结构提升。 韩系：三星/LG全年出货量同比+1%/-3%，三星与中系份额差距继续收窄至3pct（24年3.5pct）。 MiniLED渗透缓慢，LG均价压力大。