广发通信光入柜内引发核心物料焦虑英伟达向LITE及COHR投资20亿美

事件：根据英伟达官网，公司向LITE及COHR达成多年战略协议，包括向LITE签署数十亿采购承诺及未来【先进激光组件的产能】使用权，向COHR签署包括数十亿采购承诺及未来获取【先进激光及光网络产品】渠道及产能使用权，同时分别投资20亿美元支持研发/扩大制造能力/扩大供应，昨晚LITE及COHR股价大涨。 【广发通信】“光入柜内”引发核心物料焦虑，英伟达向LITE及COHR投资20亿美元锁定光芯片&光组件产能 事件：根据英伟达官网，公司向LITE及COHR达成多年战略协议，包括向LITE签署数十亿采购承诺及未来【先进激光组件的产能】使用权，向COHR签署包括数十亿采购承诺及未来获取【先进激光及光网络产品】渠道及产能使用权，同时分别投资20亿美元支持研发/扩大制造能力/扩大供应，昨晚LITE及COHR股价大涨。 “光入柜内”带来的光芯片供应紧张凸显。 Lumentum是英伟达CPO及可插拔光模块用的CW激光器、EML光芯片核心供应商，Coherent是英伟达CPO用CW激光器、ELSPF模组及800G、1.6T光模块的供应商。 根据新闻此次投资Laser Components）及光网络产品（我们认为包括CPO用FAU、ELSFP模组、Fiber Kit、透镜等），标志着下游客户对光产品的采购模式已发生转变，通过投资/采购承诺等形式提前锁定产能，保证短缺物料供应，其本质为光学网络需求爆发下光源及光互联产品供应紧缺性凸显，#尤其重点解决光芯片/激光器相关产能提升供给释放。 #光互联大时代已至，柜内+柜外齐飞。 昨天我们推送表示，根据我们的调研及推算，27年光通信市场规模将同比26年增长130%左右，同时Scale Up用CPO（NV体系）、NPO（云厂商体系）有望在27年下半年开始起量。 英伟达强调“光互连和先进的封装集成是下一代人工智能基础设施的基础”，我们认为光互联大时代已至，Scale Up需求齐升。 在Scale Out域，可插拔模块继续主导市场、27年市场容量翻倍以上增长；在Scale Up域，CPO/NPO将在27年开始放量，带来光源/FAU/ELS等核心环节投资机会。 #CPO/NPO与可插拔光模块并非对立关系，只是使用场景不同。 推荐：#“光入柜内”为光互联捅破市场容量天花板，2030年有望十倍～二十倍于现有市场，市场空间巨大，能容纳多家优秀公司爆发式成长。 继续推荐#中际旭创/新易盛/天孚通信/源杰科技四家各领域龙头公司，同时重点关注紧缺的光芯片国产替代的#永鼎股份/长光华芯/仕佳光子，同时【长期看好光互联领域其他上市公司】，建议各位领导重视“光入柜内”逻辑、增加光互联配置