Minimax25年报东财海外传媒MiniMax营收快速增长费用结构改

营收快速增长，费用结构改善：Minimax发布25年年报，其中公司营收为0.79亿美元（其中70%+的收入来自国际市场），yoy+158.9%；毛利为0.2亿美元，yoy+437.2%；毛利率为25.4%（24年同期为12.2%），经调整净亏损为-2.51美元（24年同期为-2.44亿美元）；25年公司销售费用率、行政费用、研 Minimax 25年报【东财海外&传媒】MiniMax营收快速增长，费用结构改善，战略展望乐观 营收快速增长，费用结构改善：Minimax发布25年年报，其中公司营收为0.79亿美元（其中70%+的收入来自国际市场），yoy+158.9%；毛利为0.2亿美元，yoy+437.2%；毛利率为25.4%（24年同期为12.2%），经调整净亏损为-2.51美元（24年同期为-2.44亿美元）；25年公司销售费用率、行政费用、研发费用分别为-0.52亿美元、-0.37亿美元、-2.53亿美元；营销费用占比下降，研发费用占比上升； toB和toC业务双轮驱动增长：toC的AI原生产品收入为0.53亿美元，yoy+143.4%，包含海螺AI、Talkie /星野、MiniMax Agent；toB的开放平台及企业服务收入为0.26亿美元，yoy +197.8%，占比从28.6%升至32.8%，结构上B端对整体毛利的贡献正在加大； 全模态布局完成，26年战略展望乐观：公司在语言、视频、语音、音乐，四个模态在2025年内全部完成基本配置；公司的战略为”从大模型公司，向AI时代的平台型公司迈进“。 公司展望26年包括：1）编程领域将迎来L4至L5级别的智能，从”工具“走向”同事级“协作；2）办公领域将复刻去年编程领域的进步速度，各职业的Workspace会陆续到来，3）多模态创作走向”直出可交付“的中长内容；