苯乙烯价格易涨难跌,主要受多重因素共振支撑。地缘风险导致成本端抬升和进口供应收紧,国际油价上涨直接推升生产成本,霍尔木兹海峡受阻进一步压缩进口量,1月进口量同比下滑67.64%。国内供应方面,2026年产能增速放缓至近五年最低水平,春检启动导致开工弹性不足,供应增量受限。需求端,下游复工提速,ABS、PS、EPS开工率分别维持在65%-70%、55%、12%-15%,刚需逐步兑现。库存方面,截至2月底华东港口库存约15.81万吨,工厂库存约20.91万吨,累库幅度有限,去库窗口即将开启。综合来看,苯乙烯市场处于地缘风险+产能空窗+需求复苏+库存去库的利好周期,供需格局由过剩转向紧平衡,价格中枢易上难下。短期关注下游复工进度、装置检修落地、港口库存去化速度及中东局势演变。预计后市国内苯乙烯期货或维持震荡偏强走势。