化工日报：地缘风险加剧，关注中东货源

核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价3925元/吨（较前一交易日变动+222元/吨，幅度+6.00%），EG华东市场现货价3750元/吨（较前一交易日变动+145元/吨，幅度+4.02%），EG华东现货基差-69元/吨（环比+16元/吨）。 生产利润方面：据隆众数据，乙烯制EG生产毛利为-65美元/吨（环比+1美元/吨），煤基合成气制EG生产毛利为-1102元/吨（环比-30元/吨）。 库存方面：根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为100.2万吨（环比+2.0万吨）；据CCF数据，本周华东主港计划到港总数10.8万吨，副港到港量1.6万吨。有所减少，预计主港库存平稳。 整体基本面供需逻辑：国内供应端，国内乙二醇负荷高位，高供应下库存压力仍大，3月后或有缓解；海外供应方面，当前海外EG负荷降至低位，进口压力有所缓解。需求端，节后需求陆续恢复中，当前国内外纺服库存均不算高，关注下游补库存动作以及名义关税下降后纺服出口订单情况。 策略 单边：谨慎偏多，3月基本面边际好转，关注地缘冲突下伊朗和中东进口货源变动跨期：无跨品种：无 风险 原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，EG装置变动超预期 目录 一、价格与基差.........................................................................................................................................3二、生产利润及开工率...............................................................................................................................3三、国际价差............................................................................................................................................4四、下游产销及开工...................................................................................................................................4五、库存数据............................................................................................................................................6 图表 图1：乙二醇华东现货价格........................................................................................................................................................3图2：乙二醇华东现货基差........................................................................................................................................................3图3：乙二醇乙烯制毛利润........................................................................................................................................................3图4：乙二醇煤基合成气制毛利润............................................................................................................................................3图5：乙二醇石脑油一体化制毛利润........................................................................................................................................3图6：乙二醇甲醇制毛利润........................................................................................................................................................3图7：乙二醇总负荷....................................................................................................................................................................4图8：乙二醇合成气制负荷........................................................................................................................................................4图9：乙二醇国际价差：美国FOB-中国CFR...........................................................................................................................4图10：长丝产销..........................................................................................................................................................................5图11：短纤产销..........................................................................................................................................................................5图12：聚酯负荷..........................................................................................................................................................................5图13：直纺长丝负荷..................................................................................................................................................................5图14：涤纶短纤负荷..................................................................................................................................................................5图15：聚酯瓶片负荷..................................................................................................................................................................5图16：乙二醇华东港口库存......................................................................................................................................................6图17：乙二醇华东港口库存......................................................................................................................................................6图18：乙二醇张家港库存..........................................................................................................................................................6图19：乙二醇宁波港库存..........................................................................................................................................................6图20：乙二醇江阴+常州港库存................................................................................................................................................6图21：乙二醇上海+常熟港库存................................................................................................................................................6图22：中国聚酯工厂MEG原料库存天数.................................................................................................................................7图23：乙二醇华东港口日出库量.........................................................................................