核心观点
市场分析方面,昨日EG主力合约收盘价3925元/吨,涨幅6.00%;华东现货价3750元/吨,涨幅4.02%;华东现货基差-69元/吨,环比+16元/吨。生产利润方面,乙烯制EG毛利-65美元/吨,环比+1美元/吨;煤基合成气制EG毛利-1102元/吨,环比-30元/吨。库存方面,MEG华东主港库存100.2万吨,环比+2.0万吨;本周计划到港总数10.8万吨,副港到港量1.6万吨,预计主港库存平稳。供需逻辑方面,国内供应端高位,库存压力仍大,3月后或有缓解;海外供应降至低位,进口压力缓解;需求端节后逐步恢复,国内外纺服库存不高,关注下游补库存及关税下降后出口订单。
策略
单边策略谨慎偏多,关注3月基本面边际好转及地缘冲突下进口货源变动。无跨期及跨品种策略。
风险
原油价格波动,煤价大幅波动,宏观政策超预期,EG装置变动超预期。
图表与数据来源
报告包含22张图表,数据来源包括CCF、隆众、同花顺等机构。
研究员与联系人
本期分析研究员陈莉、梁宗泰;联系人刘启展、杨露露、梁琦。