能源化工周报：关注中东地缘风险，油价低位反弹

2024年8月11日 核心观点 2023年10月08日投资咨询业务资格 2024年3月24日证监许可【2011】1772号 一周以来，欧美原油期货价格呈现低位反弹趋势。周初由于美国就业数据疲软引发经济衰退担忧，全球股市遭遇重挫，引发油价大跳水，WTI原油期货跌至六个月低点。随后关注到伊朗可能对以色列实施报复性打击、利比亚油田减产，以及美国商业原油库存在夏季去库，油价得以低位反弹。核心观点核心观点 广金期货研究中心 2023年10月08日能源化工研究员：马琛联系电话：020-88523420从业资格号：F03095619咨询资格号：Z0017388投资咨询业务资格证监许可【2011】1772号 展望后市，供应端，OPEC+在8月份的会议上重申10月份开始逐步取消减产，计划在第四季度每日增加54万桶石油。中东地缘局势升级，市场担忧伊朗对以色列的军事攻击一触即发，并引发中东地区更为广泛的地缘冲突，令石油供应存在变数。近期美国原油产量攀升至1340万桶/日水平，但由于石油钻井平台数量下滑以及闲置井数量不足，今年整体美国原油产量涨幅受限，此外需关注美国总统大选结果，将对未来美国石油政策产生极大影响。整体来看石油供应呈现先紧后松局面。核心观点 需求端，石油市场呈现内弱外强局面。美国7月新增就业创下三年半来最低纪录，失业率升至近三年最高水平，数据引发对石油需求的担忧。但上周五美国劳动力数据缓解了对经济衰退的担忧，劳工部数据显示美国初请失业金人数创下近一年来最大降幅。适逢驾车旅行旺季，美国汽油消费超过去年同期水平，EIA数据，截至2024年8月2日的四周，车用汽油需求四周日均量911.4万桶，比去年同期高1.5%。作为石油消费增长引擎的中国，成品油市场表现欠佳，主营以及地方炼厂加工利润走势分歧，目前主营炼厂开工率位于五年同期中位水平，而地炼开工率仍位于五年同期低位。 库存端，目前美国商业原油库存去库良好，为夏季油价低位反弹提供支撑。此外，美国能源部在每桶79美金以下位置询购石油战略储备亦支撑油市。 综上，油价在前期持续下跌后，随着交易商的获利回吐以及关注到中东地缘风险、利比亚油田减产、美国商业原油库存连续下滑，短期来看，欧美原油期货低位反弹。中长期来看，随着产油国增产以及关注美国大选结果对能源政策的影响，油价可能承压运行。 目录 一、行情回顾......................................................................................................................................................................3二、供应方面......................................................................................................................................................................41、OPEC+市场：关注中东地缘风险.......................................................................................................................42、美国市场：原油产量近期增加...........................................................................................................................5三、需求方面......................................................................................................................................................................61、欧美市场：旅行旺季支撑需求...........................................................................................................................62、亚洲市场：主营和地炼利润走势分歧...............................................................................................................7四、价差与库存方面..........................................................................................................................................................91、欧美原油月差走强...............................................................................................................................................92、B-W价差坚挺......................................................................................................................................................93、美国原油库存连续六周下降.............................................................................................................................104、美国询购石油SPR.............................................................................................................................................10五、宏观方面....................................................................................................................................................................11六、结论............................................................................................................................................................................11分析师声明........................................................................................................................................................................13分析师介绍........................................................................................................................................................................13免责声明............................................................................................................................................................................14总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元...................................................14联系电话：400-930-7770..................................................................................................................................................14公司官网：www.gzjkqh.com......................................................................................................................................14广州金控期货有限公司子公司及分支机构分布情况....................................................................................................15广州金控物产有限公司....................................................................................................................................................15地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔40层......................................................................................15电话：020-88527737.........................................................................................................................................................15广州金控期货有限公司分支机构分布情况....................................................................................................................15 一、行情回顾 一周以来，欧美原油期货价格呈现低位反弹趋势。周初由于美国就业数据疲软引发经济衰退担忧，全球股市遭遇重挫，引发油价大跳水，WTI原油期货跌至六个月低点。随后关注到伊朗可能对以色列实施报复性打击、利比亚油田减产，以及美国商业原油库存在夏季去库，油价得以低位反弹。截止周五(8月9日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2024年9月期货结算价每