能源化工日报：关注石油制裁，油价低位反弹

关注石油制裁，油价低位反弹 广金期货研究中心 核心观点 能源化工研究员马琛020-88523420期货从业资格证号：F03095619投资咨询资格证号：Z0017388 一、欧美原油期货价格上涨 周一(2月10日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年3月期货结算价每桶72.32美元，比前一交易日上涨1.32美元，涨幅1.86%，交易区间70.84-72.54美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年4月期货结算价每桶75.87美元，比前一交易日上涨1.21美元，涨幅1.62%，交易区间74.51-76.23美元。 二、关注石油制裁 美国总统特朗普计划恢复对伊朗“最大压力”制裁，试图将伊朗石油出口降至零。近两年伊朗石油产量及出口增长较快，因为其找到了规避石油制裁的方法。2024年12月伊朗原油产量在331.4万桶/日，较2023年初增长76.0万桶/日。预计伊朗近两年石油增量可能被收回，甚至降到更低水平。 三、美国原油及汽油库存增加 美国能源信息署数据显示，截止1月31日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.18854亿桶，比前一周增长891.4万桶；美国商业原油库存量4.2379亿桶，比前一周增长866.3万桶；美国汽油库存总量2.51088亿桶，比前一周增长223.3万桶。 四、后市展望 短期来看，欧佩克+按计划增产以及目前处于石油需求平淡期将对油价形成压制。不确定的关税政策及地缘风险因素将令油价波动放大，推迟加征关税将利空油价。而对重质油生产国的石油制裁会促使油价趋势上涨。从远期看，OPEC+、非OPEC将增产以争夺市场份额，在地缘风险扰动平息后，市场重回基本面，全球经济增长及石油需求受到特朗普关税政策影响，欧美原油期货远期承压。 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。 分析师介绍 能源化工研究员 马琛 广州金控期货有限公司研究中心能源化工资深研究员。曾在能化咨询公司任职七年，从事原油、炼厂、燃料油、船供油、液化气等产品分析和咨询工作。具有五年以上期货从业经验，获得大连商品交易所2019年优秀期货投研团队，上海期货交易所2021年度优秀分析师。专注于能化产品研究，注重具有国际化视野的产业链和跨产业的基本面分析，并多次接受第一财经、文华财经、财联社等知名媒体采访。 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写过程中融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与广州金控期货有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表广州金控期货有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映广州金控期货有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经广州金控期货有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的资料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“广州金控期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 广州金控期货有限公司是广州金融控股集团有限公司的控股子公司，业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理业务。全资控股风险管理子公司-广州金控物产有限公司，业务范围包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务。 总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元联系电话：400-930-7770公司官网：www.gzjkqh.com 广州金控期货有限公司分支机构