核心观点与关键数据
美伊军事冲突升级，特朗普表示不排除“派遣地面部队”
- 美国与伊朗军事冲突加剧，特朗普称行动可能持续4-5周甚至更久，不排除地面部队介入。
- 伊朗强调不会与美谈判，霍尔木兹海峡已关闭，将对所有试图通过船只进行打击。
- 北约不参与军事行动，马克龙宣布提升法国核武库规模，法国和英国表示不会参与对伊打击。
化工品因地缘溢价上涨，内盘化工品涨停潮
- 亚洲炼厂因原油及石脑油供应担忧降负，推动化工品上涨。
- 国内炼厂利润已亏损，降负是长期趋势，但短期上涨主要修复前期亏损。
- 分板块分析：
- 芳烃：PX/PTA供应偏紧，PX挤压下游利润；纯苯/苯乙烯受益于现货偏紧和供应减量。
- 烯烃：LPG和甲醇成本上移，裂解和PDH装置亏损加剧，或带来持续减量。
- 氯碱：受海外冲击影响较小，国内矛盾为主，关注“反内卷”政策延后可能性。
地缘影响下部分品种分化，关注正套和反套机会
- 利多整体板块正套行情，但品种分化：
- 存量压力大的品种如聚烯烃存在期现正套+盘面反套组合。
- 结构性偏紧品种如PX有近月正套机会。
- 若上涨幅度过大，关注国内产能充足品种的空配机会。
研究结论
黄金、白银：地缘政治冲突爆发，黄金趋势强度为1，白银维持震荡格局。
铜：库存增加限制价格上方空间，趋势强度为0。
锌：区间震荡，趋势强度为1。
铅、锡：缺乏驱动，价格震荡，趋势强度分别为0和-1。
铝、氧化铝、铸造铝合金：偏强运行，趋势强度分别为1、0、1。
铂、钯：行情走势纠结，趋势强度均为0。
镍、不锈钢：印尼矿端现实跟进，三月警惕投机属性，趋势强度均为0。
碳酸锂：供需偏强，关注底部支撑，趋势强度为0。
工业硅、多晶硅：关注市场情绪扰动，趋势强度均为0。
铁矿石：预期与现实博弈，矿价震荡，趋势强度为1。
螺纹钢、热轧卷板：震荡反复，趋势强度均为0。
硅铁、锰硅：资金与现实博弈，价格偏强震荡，趋势强度均为0。
焦炭、焦煤：宽幅震荡，趋势强度均为0。
动力煤：产地涨跌互现，涨价动力不足，趋势强度为1。
原木：预期与现实博弈，小幅震荡，趋势强度为1。
对二甲苯、PTA、MEG：地缘影响下成本推涨，单边趋势偏强，趋势强度分别为2。
橡胶：震荡偏强，趋势强度为1。
合成橡胶：偏强运行，趋势强度为1。
LLDPE、PP：原油风险加剧，上游供应或有收缩；C3原料持续偏强，PDH装置减量延续，趋势强度分别为1、2。
烧碱：宽幅震荡，趋势强度为0。
纸浆：震荡运行，趋势强度为0。
玻璃：原片价格平稳，趋势强度为0。
甲醇：偏强运行，趋势强度为1。
尿素：短期步入震荡格局，趋势强度为0。
苯乙烯：偏强震荡，趋势强度为1。
纯碱：现货市场变化不大，趋势强度为0。
LPG、丙烯：成本端地缘扰动，基本面维持偏紧，趋势强度均为1。
PVC：区间震荡，趋势强度为0。
燃料油、低硫燃料油：强势延续，价格中枢来到近年高点，趋势强度均为1。
集运指数（欧线）：继续关注短线上行风险，趋势强度为1。
短纤、瓶片：地缘抬高成本，投机性需求释放，短期偏强，趋势强度均为1。
胶版印刷纸：观望为主，趋势强度为0。
纯苯：偏强震荡，趋势强度为1。
棕榈油、豆油：基本面矛盾有限，关注油价扰动，趋势强度均为0。
豆粕、豆一：市场情绪稳定，或震荡；豆一现货补涨，盘面回调，趋势强度分别为0、-1。
玉米：震荡运行，趋势强度为0。
白糖：关注低基差机会，趋势强度为0。
棉花：等待新的驱动，趋势强度为1。
鸡蛋：震荡调整，趋势强度为0。
生猪：淡季被动累库格局难改，肥标驱动显现，趋势强度为-2。
花生：震荡运行，趋势强度为0。
