核心观点与关键数据
- 行情分析:焦煤市场呈现高开低走后的小幅反弹。受地缘冲突(伊美冲突、伊朗报复行动、霍尔木兹海峡封锁)情绪利好影响,焦煤价格上行,但基本面未发生明显改变,情绪恢复后可能回吐部分涨幅。关注3月会议的政策预期。
- 现货数据:蒙5#主焦原煤自提价上涨11元/吨至1006元/吨,介休现货价持平报1270元/吨。主力合约期货收盘价1094元/吨,山西介休基差下降0.5元/吨至176元/吨。
- 基本面跟踪:
- 供应:2月21-27日,国内523家样本矿山炼焦煤开工率环比提升19.35个百分点至68.24%,精焦煤日均产量环比增加19.02万吨至64.9万吨。
- 需求:下游独立焦企日均产量环比增加0.55万吨至64.29万吨,钢厂焦炭日均产量环比下降0.13万吨至47.1万吨,钢厂日均铁水产量环比增加2.79万吨至233.28万吨。
- 市场动态:蒙煤三大口岸正常运行,进口煤供应逐渐恢复;国内矿山逐步复工,焦煤矿山库存增加6.04万吨;独立焦企及钢厂春节后连续两周库存去化;节后钢厂小幅复苏,但两会期间钢厂减排或对短期开工有干扰;多地出台刺激房地产政策,终端市场表现仍需关注。
研究结论
焦煤价格短期受情绪刺激上行,但基本面支撑有限,关注3月会议政策预期及终端市场表现。供应端逐步恢复,需求端复苏缓慢,库存变化分化,市场情绪波动较大,建议谨慎跟踪政策及地缘冲突进展。