焦煤焦炭周报：政策重磅利好 双焦强势反弹
策略摘要 研究院黑色建材组 研究员 焦炭方面，利好政策重磅来袭，市场信心有所恢复，目前铁水产量仍处于高位，4.3米焦炉本月除净，供给预期堪忧，焦炭库存超低尚未缓解，叠加焦煤价格坚挺带来的成本支撑，为此焦炭仍处偏强走势；焦煤方面，受利好政策影响，原料市场情绪有所提振，投机氛围浓厚，在安全检查的大背景下，焦煤供需维持紧平衡，后期关注在安全检查要求下，供应收缩情况，以及关注冬季的煤炭补库行情。 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 核心观点 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 ■市场分析 焦炭方面，目前铁水产量仍处于高位，虽然钢厂亏损，但是本周的政策利好给市场带来信心，叠加10月底山西地区集中关停4.3米焦炉，本周焦炭处于强势反弹，期货主力合约2401收于2462.5元/吨，环比上周上涨146元/吨。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 从供给端看：本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为75.16%较上周减少0.66 %；焦炭日均产量55.28万吨较上周减少1.41万吨；独立焦企全样本：产能利用率为75.22%减0.10%；焦炭日均产量67.81万吨减1.32万吨。 联系人 从消费端看：本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.49%，环比上周增加0.15个百分点，同比去年增加1.01个百分点；高炉炼铁产能利用率90.73%，环比增加0.11个百分点，同比增加3.09个百分点；钢厂盈利率16.45%，环比下降2.60个百分点，同比下降11.26个百分点；日均铁水产量242.73万吨，环比增加0.29万吨，同比增加6.35万吨，铁水产量仍处于高位，对焦炭需求有一定的支撑。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 从库存看：本周Mysteel统计独立焦企全样本焦炭库存60.7万吨，减少1.83万吨；230家独立焦企样本焦炭总库存41.44万吨，减少0.09万吨，本周焦炭总库存仍处去化，整体仍处于历史同期低位。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 焦煤方面，本周受利好政策影响，原料市场情绪有所提振，投机氛围浓厚，焦煤期货走出强势反弹，至本周五收盘，焦煤主力合约2401收于1821元/吨，环比上周上涨119元/吨。 从消费端看：本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为75.16%较上周减少0.66 %；焦炭日均产量55.28万吨较上周减少1.41万吨；独立焦企全样本：产能利用率为75.22%减0.10%；焦炭日均产量67.81万吨减1.32万吨。 从库存看：本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本，炼焦煤总库存795.17万吨，减13.19万吨，焦煤可用天数10.8天，环比增0.1天。独立焦企全样本：炼焦煤总库940.62 万吨减12.1万吨，焦煤可用天数10.4天增0.07天。 综合来看：焦炭方面，利好政策重磅来袭，市场信心有所恢复，目前铁水产量仍处于高位，4.3米焦炉本月拆除，供给预期堪忧，焦炭库存超低尚未缓解，叠加焦煤价格坚挺带来的成本支撑，为此焦炭仍处偏强走势；焦煤方面，受利好政策影响，原料市场情绪有所提振，投机氛围浓厚，在安全检查的大背景下，焦煤供需维持紧平衡，后期关注在安全检查要求下，供应收缩情况，以及关注冬季的煤炭补库行情。 策略 焦煤方面：震荡偏强 跨品种：无 期现：无 期权：无 ■关注及风险点 钢厂利润、表需修复、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
