贵金属周

贵金属周报

摘要

• 行情复盘：春节复工后金银继续走高，COMEX白银2603上涨13.94%至93.825美元/盎司，COMEX白银2605上涨13.75%至94.385美元/盎司，COMEX黄金2604上涨4.24%至5296.4美元/盎司，NYMENX铂2604周上涨9.2%，NYMEX钯2606周上涨0.61%。
• 重要资讯：美以对伊朗发起联合军事行动，中东局势急剧升级，伊朗最高领袖哈梅内伊身亡。美国最高法院裁定其动用紧急权力征收关税违法，加剧市场对贸易摩擦与通胀回升的担忧。芝加哥联储主席古尔斯比表示不适合进一步降息。
• 操作建议：预计金价将进入高位剧烈震荡模式，市场将密切关注伊朗政权交接和美伊冲突发展，任何新消息都可能引发金价快速波动，建议投资者控制仓位，避免重仓“赌行情”。

宏观分析

• 贵金属走势：金银延续涨势，COMEX黄金重新站上5200美元/盎司关口，受美国贸易政策不确定性与美元走弱推动。
• 地缘政治：美伊围绕核问题的谈判推进，但美国集结大量军事力量引发市场对潜在军事冲突的担忧。美以对伊朗发起联合军事行动，伊朗发动导弹报复，中东局势升级。
• 美国政策：美国最高法院裁定特朗普政府征收关税违法，特朗普转而依据《1974年贸易法》加征关税，市场对贸易摩擦与通胀回升担忧加剧。
• 美联储政策：芝加哥联储主席古尔斯比表示不适合进一步降息，交易员削减美联储利率押注。

CFTC非商业持仓及ETF持仓情况

• 黄金：CFTC数据显示黄金非商业净持仓减少，SPDR黄金ETF持仓增加。
• 白银：CFTC数据显示白银非商业净多头头寸减少，iShares白银ETF持仓减少。

技术分析

• 金价：预计金价将进入高位剧烈震荡模式，短期内高度依赖美伊交战的烈度与冲突扩散范围。若美伊陷入全面交战，金价有望冲击历史新高；若战火蔓延，黄金将迎来避险与通胀双重驱动。哈梅内伊身亡可能引发内部斗争，对伊朗政府抵抗美以的军事行动造成心理冲击。
• 银价：白银短线走势大概率与黄金强相关，交易银价同样面临高风险、高波动的市场环境。

下周重要财经事件展望

• 美国经济数据：关注2月非农就业报告（NFP）、ISM制造业与服务业PMI、ADP私营部门就业报告。
• 欧洲央行会议纪要：关注是否显示部分委员讨论“因欧元过强而进一步降息”的选项。