【银河期货】白糖日报（26-03-02）

核心观点与数据

• 国际市场：印度和泰国产糖量增幅不及预期，全球食糖产量预计为1.8129亿吨，供应过剩量预计为122万吨。
• 国内市场：广西25/26榨季已有2家糖厂收榨，同比减少42家，收榨产能减少36.55万吨/日。

逻辑分析

• 国际糖价：预计底部震荡，因4、5月份巴西新榨季开始，市场供应压力较大。
• 国内糖价：供应端有一定压力，但糖价偏低且未来进口政策可能收紧，预计大趋势底部震荡，短期震荡略偏强。

交易策略

• 单边：郑糖短期走势可能震荡略偏强，建议低多高平。
• 套利：观望。
• 期权：短期卖出看跌期权。

相关数据图表

• 库存与产量：广西和云南月度库存及产量数据图表。
• 现货价格与价差：柳州白糖现货价格及柳州-昆明糖现货价差图表。
• 基差与价差：白糖9月、1月、5月基差及郑糖5-9月、9-1月、1-5月价差图表。

研究结论

• 国际糖价预计区间震荡，国内糖价短期震荡略偏强，多空因素交织，大趋势底部震荡。