对二甲苯：地缘影响下，成本推涨，PTA：成本支撑偏强，MEG：单边趋势偏强

对二甲苯：地缘影响下，成本推涨PTA：成本支撑偏强MEG：单边趋势偏强 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com 宏观：石油市场将权衡伊朗最高领袖阿里·哈梅尼之死的影响，以及在2月28日开始的美国和以色列对海湾国家的严重导弹打击及报复性攻击后，对中东原油和天然气生产商及航运业的影响。 聚酯：浙江荣盛涤丝报价涨50-100。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：3PTA趋势强度：3MEG趋势强度：2 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：单边趋势偏强，多05空09对冲。多PX空PF。伊朗部分封锁霍尔木兹海峡，对原油价格形成冲击，对于PX PTA近端成本端形成一定的支撑。供需层面PX PTA目前供应偏宽松，高利润之下亚洲地区PX开工率达到85%的历史高位，春节期间PX季节性累库，3月份之后聚酯开工逐步修复，逐步带动库存的去化，炼厂油品采购成本上升、难度加大的情况下，关注国内PX开工率变化。进口方面，韩国供应预计仍偏宽松，但不排除中东地区PX供应偏紧之后，科威特、阿曼等地PX出口货受阻，印度向东南亚及东北亚地区寻求货源的可能性。 PTA：多05空09对冲，多SC空PTA。受地缘冲突的影响，成本端原油PX预计走势向上。PTA近端支撑偏强，预计周一开盘。伊朗与中国PTA贸易往来较少，实质的供需影响较小。对PTA估值的扰动主要体现在PX成本端。潜在的影响体现在下游聚酯以及纺服的出口上。 MEG：3700-4000区间操作。5-9正套。我国乙二醇进口最主要来自于沙特（2025年35万吨/月）、阿曼（2025年3万吨/月）、伊朗（2025年1万吨/月）、科威特（3万吨/月）。伊朗部分封锁霍尔木兹海峡一定程度上加大乙二醇的运输难度，尤其是阿曼、伊朗、科威特地区的进口。边际乙二醇进口量预计下降。空头离场将带动乙二醇价格的修复。