节后累库成交乏力，BR震荡偏弱运行

行情回顾

截至2026年2月26日，中石化化销BR9000出厂价格为13000元/吨，中石油各销售公司BR9000出厂价格为13000-13150元/吨。春节假期期间，原油价格上涨，美国进口关税政策变动对下游终端产品出口存在潜在利多情绪，叠加节后天然橡胶行情涨幅超出预期，带动顺丁橡胶业者积极试探挺价，主流供价跟随走高。然而，假期期间物流停滞且下游消耗减少，国内多数顺丁橡胶装置高负荷运行，生产企业及贸易商库存水平明显走高，加重业者担忧情绪。同时，3月丁二烯下游检修增多预期导致成本支撑松动，商谈重心快速转为明显倒挂。下游逐步进入复工复产阶段，但目前采购意向低迷。

关键数据

• 价格：中石化化销BR9000出厂价13000元/吨，中石油各销售公司13000-13150元/吨。
• 库存：生产企业及贸易商库存水平明显走高。
• 检修：3月丁二烯下游检修增多预期。

研究结论

顺丁橡胶节后累库，成交乏力，BR震荡偏弱运行。成本支撑松动，下游采购意向低迷，价格倒挂现象明显。建议关注后期装置检修及下游需求恢复情况。

相关数据图表来源

• Wind、钢联、国贸期货研究院。

研究中心介绍

国贸期货能源化工研究中心团队专业背景覆盖金融学、统计学、化工等学科领域，具有多年产业基本面和期现研究经验，品种研究覆盖三大商品交易所，多次荣获交易所优秀/高级分析师等奖项。