股指期权周度观察：中东局势或影响短期风险偏好，建议备兑增收为主

主要观点：

• 上周期权隐含波动率大幅回落，目前IO、HO和MO期权平值隐波均值分别为13.05%、12.95%和21.56%，整体溢价处于历史偏低水平。中东地缘局势升级和全国两会临近，预计短期隐波下方空间有限。
• 中证1000指数回归前期高点附近，但隐波逆势回落，显示市场偏震荡计价，中东局势或影响短期权益风险偏好，指数上方面临压力较大。
• MO期权持仓PCR值上周明显回升，隐波下行背景下看跌期权卖方增仓，行权价8200点和8300点区域持仓密集，预计指数该区域具有较强的支撑。
• 过去10年日历效应显示，全国两会期间市场偏震荡，中证1000指数相对沪深300指数具相对优势，节后资金回流背景下今年可能重现。

策略建议：

• 短期标的震荡加剧，股指期货多单投资者建议以逢高卖出虚值看涨期权备兑增收为主。

数据追踪：

• 股指期权成交持仓情况、PCR值与标的指数走势、持仓量分布情况、近一年波动率锥、隐含波动率和历史波动率、波动率曲面结构、偏度与标的指数走势等数据均进行了详细分析。

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