摘要
能源化工团队分析聚酯原料及产品市场，指出PX、PTA、乙二醇和聚酯产品价格受供需和成本因素影响，呈现震荡偏强态势。
行情复盘与重要资讯
- 期货市场：上周聚酯原料价格先涨后跌，PX、PTA、EG主力合约分别上涨2.18%、0.88%、0.68%。
- 现货市场：PX CFR中国均价上涨11.67美元/吨至930美元/吨；PTA现货基差在05-60；乙二醇现货商谈区间3695-3580元/吨。
- 重要资讯：
- 中东地缘冲突加剧，多家石油公司暂停霍尔木兹海峡运输。
- PX负荷环比上升1.0个百分点至92.4%，浙石化、金陵石化检修计划调整。
- PTA负荷环比上升1.8个百分点至76.6%，逸盛新材料、英力士等装置重启。
- 乙二醇负荷环比上升2.05个百分点至78.85%，油制、煤制装置检修计划调整。
- 聚酯负荷环比上升1.9个百分点至79.5%，但较节前仍有差距。
市场逻辑
- PX：供需偏宽松，但油价成本支撑，3-5月检修和需求回归将趋紧，价格偏强。
- PTA：无新增产能，下游产能投放，季节性检修，供需改善，偏多配置。
- 乙二醇：进口减量，装置检修，需求回升，供需面改善，价格震荡偏强。
- 聚酯产品：短纤和瓶片供需双增，价格跟随成本震荡偏强。
交易策略
- 聚酯原料：逢低做多，PX支撑位6950-7000，压力位8050-8100；PTA支撑位4950-5000，压力位5700-5750；乙二醇支撑位3600-3650，压力位4200-4250。
- 期权：买入看跌期权对冲风险。
- 关注：成本走势、宏观演变、中下游开工恢复情况。
聚酯产品
- 行情复盘：PF604、PR605价格微涨。
- 现货市场：4D短纤产销51%（+5%），华东水瓶片现货价6252元/吨。
- 重要资讯：
- 短纤开工率74.1%（+5.8%），库存15天，涤纱开机率42%（+34%），库存19.7天。
- 瓶片开工率76.8%，逸盛海南、腾龙等装置重启，需求回暖。
- 市场逻辑：短纤和瓶片供需双增，价格跟随成本震荡偏强。
- 交易策略：逢低做多，短纤支撑位6300-6350，压力位7200-7250；瓶片支撑位5900-5950，压力位6800-6850。
套利数据与基本面数据
- 套利数据：PX-NAP价差、PTA现货加工费、瓶片现货加工费等图表显示产业链套利机会。
- 开机负荷：PX、PTA、乙二醇、聚酯行业开工率图表。
- 库存数据：PTA、乙二醇、短纤、聚酯原材料库存天数图表。
- 产销数据：涤纶长丝、涤纶短纤、织造企业产销率、中国轻纺城成交量等图表。
重要事项
本报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院对准确性及完备性不作保证，观点仅供参考，不构成投资建议，不承担操作损失。
