20260302不止是地缘

√#不止是地缘。 短短一周，有对日管制趋严，有缅、刚果金冲突加剧，更有中东局势骤变；更早的节前印尼宣布未来停止锡锭出口。 除了强烈地缘扰动，基本面方面，赣州进行非法矿打击，节后刀具企业集体顺价；稀土供改推进静水流深，价格悄然新高；钼价更是默默承担制造业升级带来的“合金化”需求，中枢默默上抬。 锑作为最后一个尚未恢复出口的品种，亦等待贸易逐步正常化那 20260302 √#不止是地缘。 短短一周，有对日管制趋严，有缅、刚果金冲突加剧，更有中东局势骤变；更早的节前印尼宣布未来停止锡锭出口。 除了强烈地缘扰动，基本面方面，赣州进行非法矿打击，节后刀具企业集体顺价；稀土供改推进静水流深，价格悄然新高；钼价更是默默承担制造业升级带来的“合金化”需求，中枢默默上抬。 锑作为最后一个尚未恢复出口的品种，亦等待贸易逐步正常化那一刻。 √#逻辑持续性会超预期。 本轮的小金属上涨，除了后续大家可预见的长期的、水平较高的全球范围内战略备库，#更有对于过往资源开发利用方式进行纠偏（稀土、钨，印尼的锡）、亦有超预期的需求（钼），更有原料紧缺、产量持续下降的锑。 供应的纠偏、超预期的需求和资源禀赋的告竭，不会是短逻辑，各位领导可对小金属板块持续多一些信心和关注！ √#标的的精彩程度、远高于历史任何一轮。 过去的小金属没标的、或者标的市值小、质地不好；如今小金属各版块标的数量、α均强于历史任何时刻。 稀土重点标的迎来同业竞争解决关键节点；钨标的有注入、有扩产，钨矿业绩占比终于足够高；锡龙头质地改善显著、跨界票越来越多；锑标的数量远多于21年；钼龙头终于迎来了成长性、以及会有新成员加入！ √#框架亦愈发明晰。 由于多年新能源和AI产业发展，需求集中度逐步提高，小金属价格框架逐步脱离2020年以前“跟铜走”的简单粗暴逻辑；多数品种均在出口管制名单，更是将需求逻辑集中在出口情况。 #跟踪到日度、供需到月度、欢迎联系！ √#稀土150万、钨150万、锡50万、钼8000、锑30万！All in小金属，一直在行动。