PTA观点
- 基本面：周五个别供应商出货，下周主流成交集中在05-60元/吨，价格商谈区间5135-5190元/吨。3月主要成交05-50~55元/吨，4月主要成交05-35元/吨。今日主流现货基差在05-60元/吨附近，中性。
- 基差：现货5200元/吨，05合约基差-95元/吨，盘面升水，中性。
- 库存：PTA工厂库存4.01天，环比增加0.27天，偏空。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上，偏空。
- 主力持仓：净空空增，偏空。
- 预期：年后PTA装置重启加速，库存积累明显，但短期码头库存积累一般，基差下行压力可控。关注下游提负进度。
MEG观点
- 基本面：周五乙二醇价格重心小幅冲高回落，早间受装置消息带动盘面快速拉升，现货高位成交至3660-3665元/吨。下周现货商谈在05合约贴水75-77元/吨附近，中性。
- 基差：现货3605元/吨，05合约基差-83元/吨，盘面升水，中性。
- 库存：华东地区合计库存90.26万吨，环比增加5.04万吨，偏空。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。
- 主力持仓：净空空增，偏空。
- 预期：本周聚酯负荷运行至79.5%，3月上旬聚酯装置集中复产，需求逐步恢复。3月起乙二醇供需结构可转向去库，但社会库存高位，主港库存缓慢下降。价格重心区间震荡，关注成本端及装置变化。
影响因素
- 利多：古雷石化70万吨装置3月上旬停车检修至4月底。
- 利空：春节前后1-2月聚酯检修量合计1617万吨，3月再有一套20万吨装置检修。
当前主要逻辑和风险点
短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。
关键数据
- PX供需平衡表
- PTA供需平衡表
- 乙二醇供需平衡表
- 价格：瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存、PTA月间价差、PTA基差、MEG月间价差、MEG基差、现货价差
- 库存分析：涤纶库存、聚酯上游开工、聚酯下游开工、PTA加工费、MEG利润
- 利润测算：不代表实际，以观测趋势为主
数据来源
Wind、Mysteel
