金融产品周报：2026年3月A股权益走势展望——先抑后扬

核心观点与市场展望

2026年3月A股权益走势展望为“先抑后扬”。宏观择时模型的月度评分为-2分，历史上该分数下万得全A指数后续一个月上涨概率为30.77%，平均涨跌幅为-1.58%。结合两会期间市场表现相对较弱、两会后至3月底市场表现相对较强的日历效应，预计3月A股大盘将呈现全月小幅度调整，两会前后先抑后扬的走势。

市场现状与资金流向

本周A股日成交量逐步恢复至2.5万亿元，万得全A指数逐步爬升，但结构上呈现较为割裂的情况。美伊冲突、AI担忧等因素可能加剧投资结构的分裂。ETF资金流数据显示，电网设备ETF、有色金属ETF等规模增长较多，而港股通互联网ETF、港股通科技ETF等规模减少较多，反映了市场正在进行“HALO交易”（重资产、低淘汰投资策略）。

投资建议

持续推荐有色金属、化工、石油、电网设备等方向，建议保持谨慎恒生科技等方向。商业航天板块有重新企稳的迹象，技术择时模型重新发出看涨信号，可加大对商业航天的关注力度。

基金配置建议

建议进行均衡型的ETF配置，筛选时要求基金成立时间满半年，最新一期季报基金规模大于一亿元。

风险提示

1. 模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；
2. 宏观经济不及预期；
3. 发生重大预期外的事件。