能化产品周报—甲醇

2026年2月27日 研究员：刘琛瑞交易咨询：Z0017093审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 基本面信息： •1、到港偏少•2、产区利润一般•3、内地高供应，节后有排库需求•4、伊朗供应超预期回归，港口MTO停车较多 观点：内地供应高位，接下来补库需求或将缓解内地节后高库存压力。外盘供应开始恢复，伊朗气温高于往年，重启逐步开启，不过短期内仍无法形成到港冲击，但港口MTO依然未见有效重启，3月预期平衡偏紧。考虑到绝对高库存影响以及伊朗装置重启节奏问题，行情基本丧失向上想象空间。 基本面要点： •价格： 本周，甲醇主力合约价格2179元/吨，环比变动-0.41%。成本端，动力煤坑口价为588元/吨，环比变动2.62%，同比变动8.29%。动力煤港口价为735元/吨，环比变动3.23%，同比变动0.82%。现货端，华东甲醇现货价为2202.59090909091元/吨，环比变动-0.37%，同比变动-14.40%。 •供应： 国内甲醇开工率为92.80%，环比变动0.3pts，同比变动0.1pts。国际甲醇开工率为57.21%，环比变动3.5pts，同比变动-1.3pts。甲醇到港量为10.59万吨，环比变动-54.97%，同比变动-56.35%。 •需求： 新兴需求：MTO开工率84.08%，环比变动0.0pts，同比变动0.1pts。华东地区MTO开工率57.69%，环比变动0.0pts，同比变动3.2pts。传统需求：加权开工率44.68%，环比变动-0.4pts，同比变动-1.7pts。生产企业待发订单数量20.68万吨，环比变动-34.37%，同比变动-28.92%。 •库存： 港口库存：144.67万吨，环比变动1.01%，同比变动35.31%。厂内库存：53.54万吨，环比变动57.30%，同比变动33.35%。 •利润： 河北焦炉气制甲醇生产毛利：105元/吨，环比变动10.53%，同比变动-76.08%。山西煤制甲醇生产毛利：-221元/吨，环比变动11.55%，同比变动173.39%。重庆天然气制甲醇生产毛利：-290元/吨，环比变动0.00%，同比变动-173.58%。甲醇进口毛利：-9.6元/吨，环比变动308.57%，同比变动89.99%。传统下游加权平均生产毛利：36.1元/吨，环比变动45.55%，同比变动-1.00%。 东亚期货 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 1.1上游价格： 东亚期货 1.2中游价格： 1.3下游价格： 1.4期货价差： 1.5基差： 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 2.1国内外开工： 11来源：钢联、iFinD、东亚期货 2.2到港量： 东亚期货 2.4传统下游开工率： 东亚期货 2.5订单数量： 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 3.1库存情况： 价格数据 2供给与需求 3库存 4.1中游利润： 4.2中游贸易利润： 东亚期货 4.3下游利润： 21来源：钢联、iFinD、东亚期货 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065