生猪市场周报：生猪供需偏松，关注二育动态

生猪供需偏松，关注二育动态 研究员：张昕期货从业资格号F03109641期货投资咨询从业证Z001845 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 联系电话：059586778969 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 「周度要点小结」 u行情回顾：本周生猪价格震荡运行，主力合约2605合约周度下跌0.13%。 u行情展望：节后养殖端逐步恢复出栏节奏，结合母猪产能和新生仔猪数量推测，近月供应压力犹存，不过随着价格下跌，部分养殖场的挺价情绪以及二育入场操作，影响短期供应节奏。需求端，节后屠宰企业陆续复工，屠宰量从假期的低位回升，但短时间终端以消耗节日库存为主，且近期气温回升，消费进入传统淡季，屠宰量难以恢复至年前高位。总体来说，市场供需格局偏松，生猪价格仍将承压运行，只是价格跌至低位后，部分养殖端挺价和二育操作影响短期供应节奏，令价格趋势性减弱，或在低位反复波动，需要特别关注二育入场动态对供应和价格的影响。 「期货市场情况」 本周期货震荡收跌 u本周生猪价格震荡运行，主力合约2605合约周度下跌0.13%。 「期货市场情况」 本周期货净持仓净空减少，期货仓单1156张 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截止2月27日，生猪前20名持仓净空42708手，较上周减少4319手，生猪期货仓单1156张，较前一周增加增加129张。 「期货市场情况」 生猪期货合约价差 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 lh2605合约和lh2607合约价差-1025lh2605合约和lh2609合约价差-2010 「现货市场情况」 本周生猪基差表现 来源：大连商品交易所同花顺金融瑞达期货研究院 来源：大连商品交易所同花顺金融瑞达期货研究院 本周生猪3月合约基差570元/吨本周生猪5月合约基差-285元/吨 「现货市场情况」 本周生猪现货价格下跌，仔猪价格环比持平 来源：同花顺金融瑞达期货研究院 来源：国家生猪市场瑞达期货研究院 本周全国生猪市场均价在10.87元/公斤，较上周下跌0.79元/公斤。本周全国15公斤断奶仔猪均价为29.24元/公斤，较上周上涨0.00元/公斤 「现货市场情况」 猪肉价格下跌，能繁母猪价格维稳 来源：博亚和讯瑞达期货研究院 来源：农业农村部瑞达期货研究院 根据农业农村部数据，2月26日，全国猪肉市场价为17.93元/公斤，较前一周下跌0.21元/公斤。二元母猪市场均价为32.47元/公斤，较前一周上涨0元/公斤 「现货市场情况」 猪粮比环比下跌，仍低于6:1 据国家发展和改革委员会，截止2026年2月11日当周，猪粮比值为5.5，较之前一周下跌0.18。 「上游情况」 供应端——12月官方能繁母猪存栏数据3961万头，机构数据1月环比微增 来源：农业农村部 农业农村部公布数据显示，2025年12月能繁母猪存栏3961万头，相当于正常保有量的101.56%，处于绿色区域，比10月份减少29万头，11-12月月均减少14.5万头，10月环比减少45万头，去产能速度放缓。 11据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场1月份能繁母猪存栏量为502.11万头，环比微涨0.02%，同比跌幅0.41%。其中85家中小散样本场中，1月份能繁母猪存栏量为16.706万头，环比下调0.36%，同比跌幅1.82%。 「上游情况」 供应端——四季度生猪存栏同比增加，机构数据1月环比减少 来源：农业农村部 根据农业农村部数据，2025年4季度末生猪存栏42967万头，环比减少1.6%，同比增加0.5%。 根据Mysteel数据，据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，1月123家规模场商品猪存栏量为3666.34万头，环比减少0.70%，同比增加4.24%。85家中小散样本企业12月份存栏量为155.56万头，环比减少0.02%，同比上涨8.59%。12 「上游情况」 供应端——机构数据1月出栏量环比减少，出栏均重环比上调 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 根据Mysteel数据，据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，1月123家规模场商品猪出栏量为1139.79万头，环比减少3.27%，同比增加10.70%。85家中小散样本企业1月份出栏量为54.41万头，环比减少-0.71%，同比增加11.02%。本周全国外三元生猪出栏均重为123.06公斤，较上周增加0.36公斤。13 「产业情况」 生猪养殖利润及鸡禽养殖利润 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月27日,养殖利润:外购仔猪报20.83元/头，减少32.27元/头;养殖利润:自繁自养生猪-159.65元/头，减少70.59元/头。截至2月27日，蛋鸡养殖利润为-0.49元/只，周环比下降0.40元/只，817肉杂鸡养殖利润-0.13元/只，环比增加0.71元/只。 「产业情况」 国内情况——2025年累计进口猪肉98万吨，月均8.16万吨 来源：中国海关瑞达期货研究院 来源：中国海关瑞达期货研究院 海关总署数据显示，中国12月猪肉进口量为6万吨，同比下滑33.33%；1-12月猪肉进口量为98万吨，同比减少8.41%。 「产业情况」 替代品情况——白条鸡价格环比下跌，肥标价差环比缩小 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月27日当周，白条鸡价格为13.8元/公斤，较上周下跌0.2元/公斤截至2月26日当周，全国标肥猪价差均价在-0.93元/公斤，较上周缩小0.19元/公斤 「产业情况」 饲料情况——豆粕价格上涨玉米价格上涨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月27日，豆粕现货价格为3177.14元/吨，较前一周上涨9.43元/吨。截至2月27日，玉米现货价格为2382.16元/吨，较前一周上涨10元/吨。 「产业情况」 饲料情况——大商所猪饲料指数上涨，现货猪饲料价格环比下跌 来源：wind瑞达期货研究院 来源：大连商品交易所瑞达期货研究院 截至2月27日，大商所猪饲料成本指数收盘价938.83；生猪饲料市场平均价格2.66元/公斤，较上周下跌0.01元/公斤 「产业情况」 饲料情况——12月饲料产量环比增加，1月仔猪饲料环比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2025年12月，饲料月度产量3008.6万吨，环比增加30.7万吨。根据Mysteel数据，2026年1月仔猪饲料销售环比减少0.19%，同比增加0.92% 「产业情况」 CPI同比增长 来源：wind瑞达期货研究院 截止2026年1月，中国CPI当月同比增加0.2%。 「下游情况」 需求端——屠宰企业开工率回升，冻品库容增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 根据Mysteel数据，2026年第9周屠宰企业开工率为18.27%，较上周增加5.80个百分点，同比减少6.04个百分点，企业开工率于5.54-26.59%区间波动。 根据Mysteel数据，2026年第9周国内重点屠宰企业鲜销率为84.62%，较上周下滑3.93%；冻品库容率为17.31%，较上周增加0.31%。21 「下游情况」 需求端——12月屠宰量环比增加12月餐饮消费同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截止2025年12月，生猪定点屠宰企业屠宰量4891万头，较上个月增加323.6%，环比增加17.52%；国家统计局数据显示，2025年12月，全国餐饮收入5738亿元，同比增长2.19% 「生猪股票」 牧原股份温氏股份 来源：文华财经 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。