周度要点小结
- 行情回顾：生猪价格先扬后抑，主力合约周度下跌1.90%。
- 行情展望：
- 供应端：养殖端出栏有所增加，但整体节奏偏慢，出栏重量整体持稳，供应略增但压力一般。肥猪价格低于标猪，二育风险提高，后期出栏意愿可能提高，关注二育动态。根据生猪养殖周期，二三季度对应母猪产能处于增产周期，中期供应压力趋增。
- 需求端：终端需求下降，白条走货速度欠佳，屠宰厂开工率下降，少数地区被动入库现象犹存，后市端午节备货或令需求短暂增加。
- 总体：预期短期供需均略有增加，处于平衡略松状态，关注潜在供应释放时机，或致使价格继续承压运行，但价格连续下跌易引起养殖端惜售情绪，从而阻碍价格下跌步伐。
- 策略建议：空单可适当逢低离场落袋为安，轻仓持有，注意设置止损。
期货市场情况
- 价格走势：生猪价格先扬后抑，主力合约周度下跌1.90%。
- 持仓变化：生猪前20名持仓净空减少393手，期货仓单696张，较上周减少9张。
现货市场情况
- 基差表现：生猪5月合约基差570元/吨，9月合约基差1240元/吨。
- 价格变化：
- 全国生猪市场均价14.83元/公斤，较上周下跌0.09元/公斤，较上月下跌0.80%。
- 全国15公斤断奶仔猪均价40.69元/公斤，较上周下跌0.21元/公斤，较上月下跌0.51%。
- 猪肉及母猪价格：
- 全国猪肉市场价25.99元/公斤，较前一周下跌0.03元/公斤。
- 二元母猪市场均价32.53元/公斤，较前一周上涨0.01元/公斤。
- 猪粮比：猪粮比值为6.68，较之前一周下跌0.03，低于盈亏平衡点。
供应端情况
- 能繁母猪存栏：
- 2025年3月能繁母猪存栏4039万头，较上个月减少27万头，同比增加1.17%，相当于正常保有量的103.6%。
- 样本数据4月环比微涨0.36%，同比涨4.31%。
- 生猪存栏：
- 2023年Q1生猪存栏41731万头，较上个季度末减少1012万头，同比增加881万头。
- 4月规模化养殖场商品猪存栏3548.24万头，环比增加0.10%，同比增加6.28%。
- 出栏量及均重：
- 4月规模化养殖场商品猪出栏量1085.65万头，环比增加4.46%，同比增加26.58%。
- 本周全国外三元生猪出栏均重124.124公斤，较上周持平。
生猪养殖利润
- 外购仔猪养殖利润48.2元/头，环比减少10.26元/头。
- 自繁自养生猪养殖利润80.66元/头，环比减少3.67元/头。
- 鸡禽养殖利润为-0.16元/只，周环比亏损减少0.14元/只。
进口情况
- 2025年1-3月累计进口猪肉28万吨，同比增长7.69%，但处于历史同期低位。
替代品情况
- 白条鸡价格为13.5元/公斤，较上周下跌0.2元/公斤。
- 标肥猪价差均价0.03元/公斤，与上周持平。
饲料情况
- 豆粕现货价格3115.71元/吨，较前一周下跌196.58元/吨。
- 玉米价格为2374.9元/吨，较前一周上涨11.37元/吨。
- 大商所猪饲料成本指数收盘价937.19，较上周下跌1.36%。
- 育肥猪配合饲料价格3.37元/公斤，较上周维持不变。
- 2025年3月饲料月度产量2777.2万吨，同比增加142.8万吨。
宏观经济情况
- 2025年4月CPI当月同比下降0.1%，较上月降幅持平。
需求端情况
- 第20周屠宰企业开工率为28.11%，较上周下跌0.43个百分点，同比低0.35个百分点。
- 截止本周四，国内重点屠宰企业冻品库容率为17.28%，较上周微增0.01%。
- 2025年3月生猪定点屠宰企业屠宰量3063万头，较上个月增加40.7%。
- 2025年3月全国餐饮收入4235.5亿元，同比增长5.6%。
生猪股票
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