二季度生猪价格展望20260224
2026年02月26日11:53 关键词 猪价亏损产能市场成本养殖供给消费去化现金流价格行业周期推荐企业底部盈利管理调控投资 全文摘要 本次会议专为长江证券研究所的白名单客户召开，聚焦常州农业的农业前瞻系列第三期，重点分析二季度生猪价格展望。自一月份以来，生猪均价持续下滑，行业面临全面亏损，亏损周期已超五个月，历史经验显示长期亏损将导致产能大幅削减。尽管短期内价格有所回升，但成本高企限制了盈利空间。 二季度生猪价格展望-20260224_导读 2026年02月26日11:53 关键词 猪价亏损产能市场成本养殖供给消费去化现金流价格行业周期推荐企业底部盈利管理调控投资 全文摘要 本次会议专为长江证券研究所的白名单客户召开，聚焦常州农业的农业前瞻系列第三期，重点分析二季度生猪价格展望。自一月份以来，生猪均价持续下滑，行业面临全面亏损，亏损周期已超五个月，历史经验显示长期亏损将导致产能大幅削减。尽管短期内价格有所回升，但成本高企限制了盈利空间。会议强调，行业正进入市场化加速阶段，预计亏损将促使产能优化，优秀企业有望进入盈利周期。会议推荐关注低成本运营的养殖企业，如牧羊股份、罗旭股份等，建议投资者重点关注。 章节速览 00:00二季度生猪价格深度展望与行业亏损分析 会议回顾了自今年1月以来的生猪价格走势，指出行业已连续五个月亏损，预计二季度价格将继续承压。当前全国生猪均价降至11.26元/公斤，养殖成本高企，行业陷入全面亏损。尽管能繁母猪价格相对稳定，但供应端压力持续，尤其是蓝筹股面临二次探底风险。2020年以来，出栏量达到历史最高水平，加之传统消费淡季，预计月度均价将下跌12%。 03:52农业前端行业分析与投资建议 对话深入分析了当前农业前端行业面临的全面亏损和现金流压力，指出行业正进入市场化加速阶段，建议投资者关注低成本、现金流良好的企业，如牧羊股份、罗旭股份等，认为这些企业将迎来更强的盈利周期。 发言总结 发言人2 他在常州农业的农业前瞻系列第三期中，主要讨论了二季度生猪价格的深度展望。他首先回顾了年初以来生猪价格走势，指出2月13日全国生猪均价为11.62元每公斤，后降至11.26元每公斤，但1月期间猪价曾有强势表现。养殖成本普遍高于10元每公斤，导致行业短期内全面亏损，去年9月至今年中旬，养殖行业亏损周期已超过五个月，历史数据显示，行业亏损半年时产能会发生显著变化。尽管报价有波动，但整体变化不大，目前行业中存在小幅盈利。 发言还涉及母猪价格、产能、供给压力和消费淡季的影响，预测今年上半年市场将保持底部震荡，3-4月仍将持续亏损。发言人强调了在当前市场环境下，成本控制良好、现金流健康的企业将更具竞争力，并推荐投资者关注相关板块及具体企业。最后，发言人感谢与会者并结束了会议。 问答回顾 发言人1问：在本次会议上，是否允许机构或个人对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用会议相关内容？ 发言人1答：会议内容仅服务于长江证券研究所白名单客户，未经长江证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容。 发言人2问：今年一月份以来，全国生猪价格的整体走势如何？ 发言人2答：截止到昨天，全国生猪均价为11.26元/公斤，相比2月13日春节前下跌了约4毛钱/公斤。在一月份，猪价在1月20号之前整体走势相对强势，但之后出现快速回落，行业再次进入全面亏损状态。 发言人2问：当前养殖行业的亏损周期有多久？对未来有何影响？ 发言人2答：从去年9月份至今，养殖行业的亏损周期已达到五个月以上。根据历史经验，一旦亏损周期达到半年，将出现明显的产能端大幅变化。目前虽然各家报价更新不多，但从全年数据看，整体变化不大，行业目前在260至280元/公斤之间，处于小幅盈利状态。 发言人2问：母猪价格的情况如何？未来猪肉供应压力以及价格走势如何？ 发言人2答：从去年之前到现在，河南和山东地区的母猪价格成本预计保持在90%左右，一月份以来基本持平。这意味着如果考虑到通胀因素，产能将大幅出清，但目前并未看到明显的产能下降。从2月20日至8月份，母猪供应量达到高点，之后开始初步计划出栏，今年上半年供给压力较大，存在股价二次探底的风险。目前出栏量已达到历史最高水平，而接下来几个月是消费淡季，预计月度均价会下跌约12%。同时，考虑到消费能力减弱和当前宽松的供给状况，今年上半年行业将维持底部震荡，3、4月份仍会全面亏损现金流。 发言人2问：对于当前市场阶段以及对未来市场的判断是怎样的？ 发言人2答：现阶段养殖行业已进入市场化去化加速阶段，头部企业能繁母猪材料由政府统一管理，显示出对产能调控的信心。随着行业亏损时间延长，淘汰落后产能的速度将进一步提升。从长远来看，市场将进入深度调整期，现金流较好、成本较低的企业将优先获得生存和发展空间。因此，建议投资者关注养殖板块，尤其是低成本运营的企业，如牧羊股份、罗旭股份等，并保持对该板块的全面推荐，限价买入新三板，同时关注巨星农牧、力华股份等标的。
