首席策略两会前瞻商业航天三重共振开启珍惜窗口期布局机会

商业航天：三重共振开启，珍惜窗口期布局机会

核心判断

2026年两会窗口期，商业航天或将成为政策博弈绝对主线。本轮发展具备政策落地、技术奇点、资本共振三重加持，板块系统性机会已至。

三重共振分析

1. 政策全面升维：北京、海南、山东地方两会已从“概念表述”转向“全产业链集群+规模化应用”，”十五五”执行年的确定性远超往年。
2. 技术奇点已现：长征十号可复用火箭试验成功，星际荣耀完成50.37亿元融资，火箭回收商业化在即，发射成本将指数级下降；“三体计算星座”完成6星组网、在轨部署80亿参数AI模型，太空算力场景成功验证。
3. 资本通道打通：上交所明确支持商业火箭适用科创板第五套标准，一级市场已现“抢额度”局面，二级市场热度与一级融资潮形成正向共振。

两会窗口期重点布局

• （002792）星载相控阵天线：卡位“星-地-端”全链，参股鸿鹄星座+产业基金双轮驱动，进攻性最强。
• （600118）国家队：确定性最高，板块中军稳健配置。

中期业绩兑现

• （300136）：布局卫星直连终端射频零部件，D2D赛道消费级放量可期。
• （002115）：旗下海卫通深耕智慧海洋运营，现金流逻辑清晰。

投资核心结论

2026年是商业航天从“试验星”迈向“星座网”的历史拐点，具备真技术真订单的产业链核心卡位者，将迎来估值与业绩的戴维斯双击。当前时点，建议珍惜两会窗口期的布局机会。